Какво е Американската корпорация за гарантиране на общински облигации
Американската корпорация за осигуряване на общински облигации предлага застраховка срещу неизпълнение на оферти на общински облигации.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Американска корпорация за гарантиране на облигации на общински облигации
Американската корпорация за общинско осигуряване на облигации (Ambac) започва през 1971 г. като дъщерно дружество на MGIC Investment Corporation от Милуоки. Това беше първата компания, която предложи застраховка за емитенти на общински облигации. Емитент на общински облигации може да закупи застрахователно покритие, за да повиши увереността на инвеститорите, че плащанията на главницата и лихвите ще бъдат извършени изцяло и навреме, ако емитентът е по подразбиране. Застраховката действа като опора срещу неизпълнение, намалява риска и повишава кредитния рейтинг на емитираните облигации. Допълнителната увереност, генерирана от това покритие, означава, че застрахованите облигации могат да управляват по-високи цени, да плащат по-ниски лихви и като цяло се ползват повече ликвидност от неосигурените облигации.
Ambac остава сред основните застрахователи на облигации и пазарът на застраховки продължава да процъфтява, въпреки че кредитните рейтинги на Ambac се понижиха рязко след финансовата криза от 2008 г. В момента организацията преминава под името Ambac Assurance Corporation и служи като основна операционна единица на Ambac Financial Group, базирана в Ню Йорк холдингова компания.
Застраховка на облигации
Застраховката за облигации работи по подобен начин като всяка друга застрахователна полица. Емитентът сключва застраховка срещу неизпълнение и застраховател на облигации цени премийни плащания въз основа на риска, който възприема от емитента. Ако издателят не успее да извърши своевременни плащания по време на продължителността на облигацията, застрахователят трябва да извърши тези плащания вместо това. Тази динамика означава, че инвеститорът обикновено счита, че застрахователната облигация има същия кредитен рейтинг като фирмата, която застрахова облигацията, независимо от кредитния рейтинг на основните ценни книжа. От гледна точка на инвеститора, единственият риск от неизпълнение идва от възможността застрахователят на облигациите да не успее да извърши плащания. Като цяло застрахователите на облигации покриват само ценни книжа, чиито основни рейтинги са на територията на инвестиционния клас или не по-ниска от BBB.
Докато емитентите на облигации трябва да плащат застрахователни премии, подобрената кредитоспособност на дълга може да доведе до значителни ползи чрез подобряване на условията на заема, предимно чрез намаляване на доходността или чрез разширяване на достъпа на емитента до пазарите на дълга. Доколкото тези подобрени условия на заем намаляват разходите за заеми повече от увеличените разходи, генерирани от застрахователни премии, емитентът на облигации излиза напред. На практика инвеститорите също така приключват плащането на застрахователни премии до степента, в която те поемат по-ниска възвръщаемост на дълга, което би ги изложило на по-висок риск и следователно дават по-висока доходност, ако тя не е била застрахована.
