Какво е търг
Аукционната ставка е лихвеният процент, който ще бъде изплатен върху определена ценна книга, определена от холандския аукцион. Търговете се провеждат на интервали, а лихвеният процент се фиксира до следващия търг. Този процес помага да се определи лихвения процент по ценни книжа.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Степента на търг
Лихвеният процент се използва и при други дългови ценни книжа, като например общински облигации. Това е добър начин както за инвеститора, така и за издателя да прогнозират съответно възвръщаемостта и разходите си, тъй като търговете могат да се провеждат толкова често, колкото годишно или дори седмично. Процесът на търг също така позволява на инвеститорите да намалят риска от реинвестиране, тъй като колебанията на лихвите като цяло са по-малко променливи.
Холандски търг е структура за публично предлагане, при която цената на предлагането се определя след като се вземат всички оферти за определяне на най-високата цена, на която може да се продаде общата оферта. При този тип търг инвеститорите дават оферта за сумата, която са готови да купят, като количество и цена. Конкурентните оферти, направени от преките участници в търга на ценни книжа, които определят процента на доходност или аукцион, който всички участници в търга в крайна сметка получават, са пример за холандския тръжен процес.
Ценните книжа на търг са дългосрочни, променливи облигации, продавани чрез холандски търг. Те са обвързани с краткосрочни лихвени проценти и се предлагат като облагаеми и освободени от данъци облигации. Ценните книжа на аукционния курс предоставят ползи както на емитента на облигации, така и на инвеститора. Емитентите могат да осигурят финансиране с по-ниски разходи от набирането на средства чрез синдикат на банки от трети страни и процесът на финансиране е по-опростен и по-лесен за инвеститорите, участващи в търга.
Ограничения в наддаването за търг
Холандският търг се проваля, когато няма достатъчно инвеститори, желаещи да купят ценните книжа за наддаване. Примерите включват, когато банките и другите финансови институции се отказаха от пазара на ценни книжа на аукционния курс в началото на 2008 г. Това показва рисковете от аукционния процес за предлагане на нови ценни книжа в сравнение с традиционния процес на разчитане на агенти на трети страни, най-често инвестиции банки, за да предлагат предлагането и цената му въз основа на очакваното търсене на купувача.
Инвестиционните банки изпълняват функцията да гарантират, че бъдещите инвеститори разбират бизнеса и конкурентния пейзаж на една компания, която се публикува при първоначално публично предлагане или основите и кредитното качество на емитента, като се има предвид предлагането на фиксиран доход. Чрез тази дължима проверка банкерите могат да преценят какво инвеститорите са готови да платят и да преценят дали има достатъчно търсене, за да може офертата да бъде успешна. Междувременно на търг издателите нямат увереност, че всички участници в търга ще се появят.
