Какво е автоматичното упражнение?
Автоматичното упражняване е процедура, приложена за защита на притежател на опция, при която Option Clearing Corporation (OCC) автоматично ще упражнява опцията „в парите“ за притежателя, обикновено на датата и часа на изтичане на опцията. За обикновените акции с акции на акции в САЩ, срокът на валидност обикновено пада в края на търговията на третия петък на всеки месец.
При автоматично упражняване търговец или инвеститор, който забрави за датата или който по друг начин не е в състояние ръчно да инструктира своя брокер или клирингова фирма да упражнява своите опции за пари, ще има полза от това да се грижи за техните изгодни договори от тяхно име,
Как работи автоматичното упражнение
Опционалните договори дават на притежателите им правото, но не и задължението, да купуват (за опция за разговор) или да продават (за опция за пут) определена сума от основната ценна книга на предварително определена цена на стачка, на или преди изтичането на договора дата (за опция в американски стил. Европейските опции могат да се използват само след изтичане).
Пример за автоматично упражнение
Кажете, че търговец купува 50-щатната стачка за акции на XYZ, когато акцията се търгува на стойност 40 долара. Това дава на търговеца правото да закупи XYZ акции за $ 50 в бъдеще. При изтичане на срока, ако акциите на XYZ са нараснали до $ 42, търговецът ще остави разговорите да изтичат безполезно, тъй като няма полза от закупуване на акцията за 8 долара, по-висока от текущата пазарна цена. Ако обаче цената на акцията нарасне до 60 долара, търговецът ще иска да упражни правото си да закупи акции на стойност 50 долара, за да направи незабавна печалба от 10 долара на акция (минус платената премия).
Но, да предположим, че търговията забравя, че е третият петък на изтичащия месец - или няма достъп до своя брокер, защото той е в отпуск, или по друг начин е неразрешен. Ако не успее да използва своите опции за пари, той ще загуби възможността за печалба. За щастие OCC - която е централната клирингова къща за всички изброени опции, търгувани и обменяни в САЩ - автоматично ще упражнява тези опции от негово име.
Операционната клирингова корпорация разполага с разпоредби за автоматично упражняване на определени опции за пари при изтичане, процедура, наричана също "упражняване по изключение." Обикновено OCC автоматично ще упражнява всички изтичащи акции на акции или индекси или ще внесе в клиентска сметка, която при изтичане е 0, 01 долара или повече. Прагът на конкретна брокерска фирма за такова автоматично упражняване може или не може да бъде същият като този на OCC (въпреки че повечето са). Например, ако притежавате опция за разговор с цена на стачка от $ 50, а акцията се затвори на $ 50, 01 в деня, в който вашият разговор изтече, най-вероятно вашият брокер ще упражнява вашата опция.
