Каква е брадвата?
Брадва е производителят на пазара, който е най-важен за ценовото действие на конкретна ценна книга на търгуемите борси. Брадва може да бъде идентифициран чрез изучаване на котировки на ниво II и отбелязване кой пазарен производител изглежда има най-голям ефект върху цената на ценната книга. Терминът брадва понякога се прилага за анализатори, които са особено влиятелни в своите призиви към компаниите, които покриват, но това е по-малко дефинирано използване на термина.
Разбиране на Оста
Много дневни търговци се опитват да идентифицират брадвата в дадена ценна книга и търгуват в същата посока като производителя на пазара като начин да увеличат шансовете си за успех. Често пъти има много пазарни производители в дадена акция и отнема време да се определи кой от тях има тенденция да контролира ценовото действие. Брадвата може да се промени с течение на времето, ако търговците зад движенията превключат производителите на пазара, за да изхвърлят тези, които анализират своите ходове.
Идентифициране на пазарните производители
Създателите на пазара могат да бъдат идентифицирани с помощта на кратки кодове, които се появяват на котировки на ниво II. Използвайки тези кодове, търговците могат да определят кои компании стоят зад какви сделки. Например BATS се отнася до BATS Global Markets, която е собственост на Cboe Global Markets.
Като цяло търговците трябва да следят колко акции показва производителят на пазара като наличен, колко всъщност продават, разпродаването на оферта и колко бързо пазарен производител позволява на акциите да се движат в двете посоки. Тази динамика може бързо да нарисува картина на това, какъв производител на пазара всъщност има най-голямо влияние върху сигурността.
Влияние на пазарния производител
Маркетинговите производители имат голямо влияние върху цените на ценните книжа, тъй като те ефективно контролират потока на капитала. Брадвата има най-много контрол, тъй като задвижва по-голямата част от ценовото действие в даден ден. Повечето пазарни производители просто публикуват оферти и оферти, управляват инвентара си и се възползват от ниската латентност за арбитражни възможности с електронни комуникационни мрежи (ECN) и тъмни пулове. Някои обаче участват в манипулативно поведение.
Например хедж фондът или производителят на пазара може да постави огромна лимитна поръчка за покупка на определено ценово ниво, без да възнамерява някога да я изпълнява, което би могло да осигури илюзията за подкрепа за сигурността. Тези действия биха могли да повлияят както на спот, така и на фючърсен пазар за тази ценна книга. Същата стратегия може да се използва за създаване на изкуствен натиск за продажба на акции чрез поставяне на голяма лимитна поръчка за продажба, която е малко по-висока от текущата цена.
Има и случаи на незаконна манипулация на производителя на пазара. Например пазарен производител може да управлява инвеститор, като закупи акции преди тях, след като получи поръчка. Правна, но все пак съмнителна версия на тази стратегия, използвана от високочестотните търговци, включва използването на алгоритми за прогнозиране на потока от поръчки чрез използване на алгоритмите за изпълнение на производителя на пазара. Тези практики увеличават цените за инвеститорите на дребно и увеличават печалбите за производителите на пазара и хедж фондовете.
