Какво представлява разпространението на мечка?
Разпространение на мечка е вид стратегия за опции, при която инвеститор или търговец очаква умерен спад в цената на ценна книга или актив. Разпространение на мечка се постига чрез закупуване на опции за пут, като същевременно се продава същия брой пускания на същия актив със същия срок на годност при по-ниска цена на стачка. Максималната печалба, използваща тази стратегия, е равна на разликата между двете стачни цени, минус нетната цена на опциите.
Като напомняне, опцията е право без задължение да се продаде определена сума от основната ценна книга на определена забавна цена.
Разпръскване на мечка, също е известно като спред на дебит или дълго разпространение.
Основите на разпространението на мечка
Например, нека приемем, че акция се търгува на цена от 30 долара. Търговец с опции може да използва разпръснат мечка, като закупи договор с опция за пускане с цена на стачка от 35 долара за цена от 475 долара ($ 4, 75 х 100 акции / договор) и продаване на договор за опция за пут с цена на стачка от 30 долара за $ 175 (1, 75 долара х 100 акции / договор).
В този случай инвеститорът ще трябва да плати общо $ 300 за създаването на тази стратегия ($ 475 - $ 175). Ако цената на основния актив се затвори под 30 долара при изтичане, инвеститорът ще реализира обща печалба от 200 долара. Тази печалба се изчислява като 500 долара, разликата в стачките - 300 долара, нетната цена на двата договора е равна на 200 долара.
Ключови заведения
- Разпръскването на мечката е опция стратегия, прилагана от песимистичен инвеститор, който иска да увеличи печалбата, като същевременно сведе до минимум загубите. Стратегията за разпространение на мечка включва едновременна покупка и продажба на залози за един и същи базов актив със същата дата на изтичане, но при различни цени на стачка. Мечка пуска спред мрежи печалба, когато цената на основната ценна книга намалява.
Предимства и недостатъци на разпръскване на мечка
Основното предимство на разпространението на мечка е, че нетният риск от търговията е намален. Продажбата на опцията за пут с ниската цена на стачка помага да се компенсират разходите за закупуване на опцията за пут с по-високата цена на стачка. Следователно нетният разход на капитал е по-нисък от покупката на единична сделка. Освен това, той носи много по-малък риск от скъсяване на запаса или сигурността, тъй като рискът е ограничен до нетната цена на разпространението на мечката. Теоретично продажбата на акция къса теоретично има неограничен риск, ако запасът се движи по-високо.
Ако търговецът вярва, че основният акции или ценни книжа ще спадна с ограничена сума между датата на търгуване и датата на изтичане, тогава разпространението на мечка може да бъде идеална игра. Ако обаче базовият запас или ценната книга падне с по-голяма сума, тогава търговецът се отказва от възможността да иска допълнителна печалба. Много от търговците са привлекателни между риска и потенциалната награда.
Професионалисти
-
По-малко рисковано от обикновените къси продажби
-
Работи добре на скромно намаляващите пазари
-
Ограничава загубите до сумата, платена за опции
Против
-
Риск от ранно назначаване
-
Рисково, ако активът се покачи драстично
-
Ограничава печалбата до разлика в стачки
С примера по-горе, печалбата от мечката пуснат максимум, ако основната ценна книга се затвори при изтичане на $ 30, долната цена на стачката. Ако тя се затвори под $ 30, няма да има никаква допълнителна печалба. Ако тя се затвори между двете стачки, ще има намалена печалба. И ако тя се затвори над по-високата стачка цена от $ 35, ще има загуба на цялата сума, изразходвана за закупуване на спред.
Също така, както при всяка къса позиция, притежателите на опции нямат контрол върху това кога ще се изисква да изпълнят задължението си. Винаги съществува риск от ранно прехвърляне - тоест, действително да се наложи да купите или продадете определения номер на актива на договорената цена. Ранното упражняване на опциите често се случва, ако се случи сливане, поглъщане, специален дивидент или други новини, които засягат основния акции на опцията.
Запознайте се с тези 6 варианта стратегии
Пример за реалния свят на разпространение на мечката
Като пример, нека да кажем, че Levi Strauss & Co. (LEVI) се търгува на $ 50 20 октомври 2019 г. Зимата настъпва и не мислите, че акциите на производителя на дънки ще процъфтяват. Вместо това смятате, че ще бъде леко депресирана. Така че купувате $ 40, поставени на цена $ 4, и $ 30, на цена $ 1. И двата договора изтичат на 20 ноември 2019 г. Купуването на поставения 40 долара при едновременната продажба на поставения 30 щ.д. ще ви струва 3 долара ($ 4 - $ 1).
Ако акцията се затвори над $ 40 ноември 20, максималната ви загуба ще бъде 3 долара. Ако той се затвори под или на $ 30, обаче, максималната ви печалба ще бъде $ 7— 10 $ на хартия, но трябва да приспаднете $ 3 за другата търговия и всички комисионни за брокери. Цената на безпристрастността е 37 долара - цена, равна на по-високата стачка, минус нетния дълг на търговията.
