Съдържание
- Точка на насищане?
- Нови предизвикателства
- Зависимост от рекламните приходи
- Виртуална реалност нереализирана
- Конкуренция в социалните медии
- Пазарни рискове
- Регулаторен риск
- Долния ред
През юни 2015 г. Джийн Мюнстер, старши аналитичен изследовател в Piper Jaffray, твърди, че Facebook (FB) има 45% повишен потенциал. Тогава технологичната компания търгуваше малко над 90 долара, което означава, че Мънстър смята, че акциите могат да достигнат 130 долара. Той беше прав, в крайна сметка. FB достигна 130 долара през януари 2017 г. и след това продължи да се покачва, като достигна 200 долара през юли 2018 г. Той удари спирачките веднага след това, когато компанията пусна печалби, включващи разочароващи перспективи за бъдещ растеж.
Точка на насищане?
Това трябваше да се случи рано или късно. През 2018 г. Facebook имаше около 2, 3 милиарда потребители по целия свят. Това е почти една трета от населението в света и повече от половината от тези, които имат достъп до интернет.
През 2015 г., годината, в която Мюнстер направи прогнозата си, изпълнителният директор на Facebook Марк Зукерберг заяви, че „хората прекарват средно повече от 46 минути на ден“ във Facebook, Messenger и Instagram платформи. (Facebook е собственик на Instagram.) Това беше до 68 минути през 2018 г., според Statista.com.
Това е впечатляваща фигура, но има точка на насищане. В крайна сметка Facebook ще спре да добавя потребители и потребителите ще спрат да увеличават времето, което прекарват в сайтовете.
Нови предизвикателства
Има и други предизвикателства, които евентуално не биха могли да се предвидят през 2015 г. Най-голямото сред тях през 2018 г. беше пожарът, причинен от продължаващите разкрития, че Facebook и други фирми в социалните медии са основната платформа, използвана от чуждестранните политически оператори за разпространение на невярна информация с надежди на люлеене люлее мненията и гласовете на милиони американци.
Остават други предизвикателства пред Facebook.
Зависимост от рекламните приходи
Според финансовите отчети на компанията през 2015 г. Facebook получава приблизително 90% от приходите си от реклама. Тази цифра е нараснала до 98% до 2017 г., според Statista.com. За да изглежда това в перспектива, Apple, Inc. се опитва отчаяно да въведе потоци от приходи извън iPhone, а Facebook е много по-разчитан на реклама, отколкото Apple с iPhone.
Тъй като Facebook е толкова зависим от приходите от реклама, неговите основи не са толкова различни от кабелните или сателитните фирми. Приложете няколко телекомуникационни показатели и се появява забавен модел. Средната печалба на потребителя (ARPU) през второто тримесечие на 2015 г. нараства с почти една четвърт при 23%, въпреки че общите покупки на реклами намаляват с повече от половината на 55%. Това е възможно само защото разходите за реклама във Facebook нараснаха с 219%. Очевидно това означава, че някои потребители на реклами получават фантастични резултати във Facebook, но повечето не са и това само допълнително концентрира липсата на диверсификация на приходите на компанията.
Рекламата беше много добра за FB досега, но компания, разчитаща на един източник на приходи, не се различава от инвеститора, разчитащ на една наистина силна сигурност. По-добре е или поне по-малко рисковано, ако компанията има диверсифициран паричен поток, в случай че рекламните долари поевтинят.
Виртуална реалност нереализирана
Изглежда всеки технологичен гигант хвърля сериозни пари във виртуалната реалност.
Закупуването на Facebook от Oculus за отчетените 2 милиарда долара може да се окаже победител. Или не. Oculus оглавява списък на най-обещаващите инициативи за виртуална реалност на 2017 г., според Datamation. Следващите два са Google и Microsoft. От края на 2018 г. всички постигат напредък в разработването на игри и практически приложения, използващи виртуална реалност, но не може да бъде обявен ясен победител.
Конкуренция в социалните медии
Facebook показа склонност да имитира или купува конкуренти. През 2012 г. компанията похарчи 1 милиард долара за Instagram. Тя направи далеч по-малко доходоносна покупка през 2014 г., като купи малко познатия WhatsApp за 19 милиарда долара. Тези покупки имаха стратегически смисъл. Тези приложения можеха да отвлекат потребителите от Facebook.
В сектора на технологиите обаче конкурентните приложения стават дебели и бързи. Facebook не може да ги купи и един от тях може да се запали. Това е илюстрирано от Snapchat, компания Facebook опита и не успя да купи за 3 милиарда долара. Към 2018 г. Snapchat имаше 188 милиона потребители, но това беше малко по-ниско от пика си от 191 милиона и акциите му бяха засегнати зле заради загубата.
Трудно е да си представим, че Facebook върви по MySpace, някога доминиращия социален сайт, който сега е бележка под линия в историята на Интернет. Потребителската база на 1, 4 милиарда на Facebook дроизира пика на MySpace от 75 милиона, а Facebook има много по-добър паричен поток.
Но MySpace илюстрира колко бързо се променят вкусовете на потребителите. Facebook все още е в първото си поколение потребители. Google и Apple, двама играчи с по-дълги записи, предизвикват Facebook на пазара за инсталиране на приложения. Младите американци използват Snapchat и Twitter толкова често, колкото използват Facebook.
Пазарни рискове
Разбира се, най-големият риск за всяка акция вероятно е систематичен, а не специфичен. Няма кой знае каква компания да направи при натрупването до срива на фондовия пазар през 2007-2008 г., особено тази, свързана с жилища или финанси. NASDAQ загуби повече от 75% от стойността си по време на кризата с dot-com и е трудно да се предвиди дали и когато идва друго свободно падане.
Регулаторен риск
Съществува и шанс за регулаторен риск. Facebook е сравнително нова технология, а социалните медии са сравнително нерегулиран пазар. Тъй като американските индустрии са склонни да станат по-регулирани с течение на времето, изглежда, че чичо Сам все повече ще има пръстови отпечатъци в компаниите за социални медии. Анкетирайте всеки инвеститор и попитайте дали регулациите са добри или лоши и най-вероятният отговор е „лош“.
И там влиза в картината политическата буря за злоупотреба с Facebook от политическите оператори. Facebook, случайно или нарочно, позволи на фирмата за политически данни Cambridge Analytica да събере данните на милиони свои потребители и тези данни проникнаха в ръцете на чуждестранни политически оператори по време на изборите през 2016 г. в САЩ. По един или друг начин политическите оператори използваха Facebook и други социални медийни платформи, за да разпространяват невярна информация през целия изборен сезон. Facebook се занимава с тези проблеми, но правителството може също да реши, че иска.
Долния ред
Ако икономиката страда или ако финансирането изсъхне за нови стартиращи технологии, таванът на FB почти сигурно ще се окаже хит. Facebook имитира модела на агресивна интеграция на Google, но тази стратегия зависи от активен технологичен сектор с нови начини за достигане или добавяне на стойност за потребителите.
Facebook има солидни основи и завидна позиция в подсектора на социалните медии. Въпреки това няма очевиден път за ФБ да повиши оценката си или да достигне огромна нова аудитория. Ако технологичната икономика не върви по начина, по който Facebook се надява, инвеститорите може да държат в застой акции.
