Докато много инвеститори са продали запаси от технологични продукти заради притесненията си за перспективите на сектора, Goldman Sachs е безпрепятствен ентусиазъм да инвестира в тези компании. "Инвеститорите трябва да продължат да възнаграждават светския растеж, тъй като американската икономика бавно се забавя от сегашните си темпове от 4% към тенденция. Въпреки че оценките на технологичния сектор стоят близо до върховете на цикъла, те остават ниски в сравнение с дългосрочната история", казва Голдман в последния си Weekly Kickstart докладва. Освен това Голдман оспорва идеята, че инвестициите в технологични акции са опасно пренаселени. Въпреки че технологиите остават хедж фондове и фаворити за взаимни фондове, подаването на позиции за първото тримесечие показа, че наклоните в сектора са по-малки, отколкото през 2016 и 2017 г.
Тясна пазарна широчина
Голдман признава, че широчината на пазара е била много тясна досега през 2018 г., като само 10 акции доставят 62% от общата възвръщаемост (включени дивиденти), регистрирани от S&P 500 Index (SPX). От тях най-малко 7 са в технологичния сектор, а броят им скача на 9 от 10, ако добавите Amazon и Netflix, които са класифицирани от много инвеститори като акции на потребителите по избор.
| Наличност | махало | % от S&P | % от S&P YTD възвръщаемост |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 3% | 8% |
| Apple Inc. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | MA | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | ADBE | 1% | 3% |
| Boeing Co. | BA | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Общо за топ 10 | 18% | 62% |
Голдман отбелязва, че в периоди с ниска обща възвръщаемост за S&P 500 "не са необходими много запаси, за да се вдигне индексът с малко количество". Те изчисляват, че целият технологичен сектор, плюс Amazon и Netflix, са осигурили 76% от общата доходност за годината (YTD) за S&P 500. В бъдеще Goldman проектира 19% ръст на EPS за технологичния сектор през 2018 г., и 11% през 2019 г., докато оценките на консенсус изискват съответно 21% и 9% темпове на растеж.
Избухнал от разочароващия доклад за печалбите на Facebook Inc. (FB) миналата седмица, индексът Nasdaq 100 на големите технологични акции падна за третия пореден ден в понеделник, първия ден за търговия след появата на доклада на Goldman. Но индексът се възстановяваше стабилно през обяд във вторник.
Отрицателен индикатор
Лошата новина, казва Голдман, е, че „тясната широта е сигнализирала под средните потенциални възвръщаемости в миналото, но в момента остава над нивата, които исторически са били предупредителни знаци“. Те добавят, че предишните тесни пазари на бикове от 1990 г. са предшествали икономическото забавяне, а също така обикновено са последвани от големи спадове на пазара, „когато инвеститорите губят доверие във все по-скъпата шепа на многолюдни пазарни лидери“.
Но 2018 е различна
В миналото обаче концентрираното пазарно лидерство обикновено съответстваше на нарастващата концентрация на печалбата на Goldman. За разлика от тях, те наблюдават, че „средата на печалба днес изглежда здравословна и широко основана“. Те основават този коментар на данни, показващи, че консенсусната прогноза за растеж на EPS за S&P 500 е 9% за 2019 г., докато увеличението за средната акция S&P 500 е още по-голямо, от 10%. Освен това, докато горепосочените 10 акции, изброени по-горе, генерират около 20% от общата печалба на S&P 500, това е в съответствие с данните за последните няколко години и малко под средното ниво от 21% за последните 30 години, добавя Голдман.
Към датата на отчета, точно половината компании от S&P 500 са отчели печалба за второто тримесечие, а 60% са победили оценките на консенсус с поне едно стандартно отклонение, което поставя този сезон за отчитане на печалбата на песен като един от двата най-добри, в това отношение, поне за 20 години. Като цяло 79% от отчитащите се досега са победили оценките на печалбата с всякакви маржове. Отбелязвайки, че данъчната реформа е голям фактор за увеличаването на приходите, Голдман добавя, че приходите са малко над прогнозите. Сред технологичните компании, отчитащи резултати от второто тримесечие до момента, 89% са доставили изненади с положителна печалба, докато 71% са произвеждали изненади с едно стандартно отклонение или повече.
Пазарна устойчивост
Като доказателство за широка пазарна устойчивост Goldman посочва случая на Facebook Inc. (FB), чиито акции паднаха с 19% на 26 юли след разочароващ доклад за печалбите. В същия ден те отбелязват, че останалата част от S&P 500 нарасна с 10 базисни пункта, 7 от 11-те S&P сектора отчетоха печалби, а акциите на членовете на FANG - Alphabet нараснаха със 75 базисни пункта. (За повече, вижте също: FANGs надценени въпреки скорошния спад: Пол Meeks .)
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Топ запаси
Най-добрите запаси от технологии за януари 2020 г.
Хедж фондовете
10 най-обичани акции в хедж фондове: VIP списък на Goldman
Топ взаимни фондове
Най-добрите 4 технологични взаимни фонда за 2019 г.
Топ запаси
Топ комуникационни запаси за януари 2020 г.
Фирмени профили
Как Amazon превъзхожда FAANGs
Запаси
Най-големият спад за еднодневна пазарна капачка в американските акции
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на запасите на FANG FANG е съкращението за четири високоефективни запаси от технологии: Facebook, Amazon, Netflix и Google (сега Alphabet, Inc.). повече FAAMG Stocks FAAMG е абревиатура, създадена от Goldman Sachs за пет от най-добрите технологични акции на пазара, Facebook, Amazon, Apple, Microsoft и Google. още Определение на индекс Russell Top 200 Индексът Russell Top 200 е индекс на претеглена пазарна капитализация на 200-те най-големи компании в индекса Russell 3000. повече Съотношение цена-печалба - съотношение P / E Съотношението цена-печалба (съотношение P / E) се определя като съотношение за оценка на компания, която измерва текущата й цена от акции спрямо нейната печалба на акция. повече Определение за волатилност Нестабилността измерва колко цената на ценна книга, дериват или индекс се колебае. повече Какво представляват запасите от FAANG? FAANG е съкращение за петте най-популярни и най-добре представени технологични акции на пазара: Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Alphabet's Google. Повече ▼