Съединените щати и Канада от години се насочват по различни начини към легализацията на марихуана при определени обстоятелства. Сега повече от 20 щата са легализирали канабиса за медицински или развлекателни цели (или и двете), а Канада се премести да легализира рекреационната употреба на канабис за възрастни през октомври тази година. Не е изненадващо, че компаниите в легалното пространство за марихуана и инвеститорите също се стремят да участват в това, което мнозина смятат за обещаваща и бързо развиваща се нова индустрия. Резултатът е, че през последните две години и в частност през последните месеци запасите от марихуана отбелязаха невероятни печалби. Има обаче причини, поради които инвеститорите трябва да бъдат предпазливи, преди да се гмуркат на легалния пазар на канабис.
Прекалено амбициозен?
Легализацията на канабис в Канада за развлекателна употреба се разглежда като промяна в играта за индустрията. В момента медицинската марихуана остава по-голям пазар от законния развлекателен канабис. Въпреки това, драстично по-големият потенциален потребителски пул за развлекателни продажби предполага на много инвеститори, че индустрията на Канада може да се превърне в основен пазар само за няколко години. Инвеститорите, прогнозиращи многомилиардно пространство на канадския пазар и развиващи се за сравнително кратък период от време, скочиха нетърпеливо.
В същото време компаниите за марихуана правят агресивни игри, за да спечелят доминиране над конкурентите в нарастваща и сложна област. Един от начините, по които много компании са направили това, е чрез бързо разширяване чрез придобивания, според доклад на The Motley Fool. Една от причините за този подход е, че тези компании се стремят да се отделят от своите конкуренти и да засилят дългосрочните си перспективи. Компании, включително Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) и Aphria (APHA), направиха покупки на други компании за стотици милиони канадски долари през тази година. ( Вижте също: Кой се интересува от запасите от марихуана?)
В тази практика на бързо придобиване на други компании, докладът на Motley Fool предполага, че тези компании могат по невнимание да подготвят нетърпеливите си инвеститори за провал.
Общи акции
BNN Bloomberg съобщава, че през тази година 69% от всички сделки в сектора на канабиса, където има промяна в контрола, са финансирани изцяло със запаси. За сравнение, в глобалното пространство за сливания и придобивания, през 2018 г. са проведени над 50%, използвайки всички парични средства.
Много от тези придобивания са за компании, които могат или не могат да станат победители с увеличаването на законното пространство за канабис. Полето е препълнено и вероятно ще има много провали, тъй като определени компании печелят доминация над своите връстници. Че някои от най-големите компании днес купуват недоказани и непроверени конкуренти за много пари и че използват обикновени акции за това, може да се окаже катастрофално за неволните инвеститори.
За всяка нова сделка, базирана на акции, общият брой на непогасените акции за всяка от придобиващите компании става по-голям. Процесът означава, че след това тези акции имат по-труден момент, създавайки печалба на акция. Особено, ако някои от компаниите, придобити в тези сделки, се окажат неуспешни, тези големи купувачи на играчи могат да се борят за генериране на нетни доходи, достатъчно високи, за да осигурят силни съотношения между цена и печалба.
Легалното пространство за канабис е ново, бързо се разраства и се сблъсква с много свръх (и натиск) от страна на инвеститорите по целия свят. Ясно е, че ще има много промени, тъй като индустрията продължава да расте. Въпреки това инвеститорите, мислещи, че те играят сравнително безопасно, купувайки компании, които вече са се превърнали в големи имена в зараждащото се пространство, могат да преразгледат тези стъпки, особено когато са изправени пред перспективата голям играч да стане по-голям с придобиванията си и да завърши настройката себе си и своите инвеститори за провал. От друга страна, тези залози биха могли да се изплатят по значим начин и само времето ще покаже.
