Въпреки нарастващите опасения, че икономическото забавяне предизвиква рецесия на печалбите, бичият настроение все още цари на американския фондов пазар. Индексът S&P 500 (SPX) се повиши със 17.3% от нивото си през декември и с близо 10% спрямо годината спрямо вчерашното приключване. След спад на пазара през декември прогнозите за 20% печалба изглеждаха нереалистични. Сега 20% аванс само през 2019 г. изглежда е на обсег и това също би представлявало 29% отскок от дъното за 2018 г.
Сред изтъкнатите инвестиционни специалисти, които смятат, че тези печалби са реалистични, включват Джон Линч, главен инвестиционен стратег в LPL Financial, фирма за управление на богатството с клиентски сметки на стойност 628 милиарда долара, Джулиан Емануел, главен инвеститор и инвестиционен стратег в инвестиционно банковото дружество BTIG, и Пол Меекс, ветеран технологичен анализатор и мениджър на фондове. Таблицата по-долу представя целите на Линч и Емануел S&P 500.
2 Прогнози на стратезите за S&P 500
- LPL Financial: S&P 500 достига 2, 975, което е с 18, 7% през 2019BTIG: S&P 500 достига 3, 000, 19, 7% през 2019
Значение за инвеститорите
Пол Миекс не предложи конкретна прогноза за S&P 500 през 2019 г. Въпреки това той каза на CNBC: „Бих казал, че когато стигнете до 31 декември тази година, Nasdaq ще бъде над два цифри в календара 2019. И, тя ще превъзхожда както Dow, така и S&P. " Той е окуражен от факта, че оценките на техническите запаси са намалели достатъчно, за да направят някои от тях привлекателни за пореден път.
Докато някои наблюдатели, най-вече Морган Стенли, виждат, че корпоративните печалби рязко намаляват през 2019 г., Джон Линч от LPL Financial смята, че тези опасения са преувеличени. Неговата оптимистична перспектива в голяма степен се опира на очакването търговската война между САЩ и Китай да бъде решена по начин, който повишава корпоративната и инвеститорската увереност.
"След като получим признаци за напредък в търговията, компаниите могат да започнат да инвестират в имоти, машини и съоръжения, което поддържа производителността. Това може да удължи цикъла на печалбата, дори ако сме предизвикани за няколко тримесечия", каза Линч пред BI. Междувременно Citigroup наскоро пусна своя собствена оценка на търговските преговори между САЩ и Китай, като даде малка вероятност от 5% за бичия резолюция, но даде 40% коефициент за мечешки резултат, който ще доведе до разпадане на акциите.
Линч казва още, че оценките на доходите от консенсус са грешни средно с 300 базисни пункта, което означава, че прогнозата за липса на растеж има разумна вероятност да бъде последвана от действително увеличение до 3%. Той очаква ръстът на печалбата да бъде 6% през 2019 г., в съответствие с историческите средни стойности. "Имаме добра икономика и добри печалби. Никога не сме имали рецесия толкова близо, че да регистрираме печалби, и никога не сме имали глобална рецесия, без САЩ да я започне", каза той.
Джулиан Емануел от BTIG е съгласен. "Икономиката не се забавя по начина, по който хората се страхуват. Именно там идва обратът. Ние смятаме, че всяка слабост е възможност за купуване", каза той пред CNBC. От друга страна, базираната в Париж Сосиете Женерал установява, че два показателя със силни прогнозни резултати сочат към икономическо забавяне и евентуална рецесия.
Гледам напред
Както обикновено, експертното мнение е рязко разделено на хода на икономиката и пазара и много пазарни наблюдатели предупреждават, че настоящият рали бик може неочаквано да се превърне в мечешки. Това означава, че инвеститорите могат да бъдат разумни да развият както отбранителни, така и нападателни - инвестиционни позиции по време на отскока.
