Какво е разпространение в календар
Календарен спред е опция или фючърсен спред, установен чрез едновременно въвеждане на дълга и къса позиция върху един и същ базов актив при една и съща стачка, но с различни месеци на доставка. Понякога се обозначава като раздаване между доставки, вътрешно пазарно, време или хоризонтално разпространение.
Типичната търговия с опции включва продажба на опция (разговор или пут) с краткосрочна дата на изтичане и едновременна покупка на опция (разговор или пут) с по-дългосрочно изтичане. И двете опции са от един и същи тип и използват една и съща стачка.
- Продавайте краткосрочен пут / обадетеКупете по-дългосрочен пут / колПреферентен, но не се изисква, че предполагаемата нестабилност е ниска
Целта на търговията е да извлече печалба от времето и / или увеличаване на подразбиращата се нестабилност при насочена неутрална стратегия.
Основи на разпространението на календар
Тъй като целта е да печелите от време и нестабилност, цената на стачката трябва да бъде възможно най-близка до цената на основния актив. Търговията се възползва от това как действат близо и дългосрочните опции, когато времето и волатилността се променят. Увеличаването на подразбиращата се нестабилност, всички други неща, които са еднакви, би имало положително въздействие върху тази стратегия, тъй като дългосрочните варианти са по-чувствителни към промените в нестабилността (по-висока вега). Предпочитанието е, че двата варианта могат и вероятно ще търгуват с различни неразбираеми колебания.
С течение на времето, всички останали неща са еднакви, ще има положително въздействие върху тази стратегия в началото на търговията до изтичане на краткосрочната опция. След това стратегията е само дълъг разговор, чиято стойност ерозира с течение на времето. Като цяло, скоростта на разпадане на опцията (тета) се увеличава, когато изтичането й се приближава.
Максимална загуба при разпространение на календар
Тъй като това е дебитна спред, максималната загуба е сумата, платена за стратегията. Продадената опция е по-близка до изтичане и следователно има по-ниска цена от закупената опция, което води до нетен дебит или цена.
Идеалният пазарен ход за печалба би бил постоянен до леко намаляващ базисната цена на активите по време на живота на краткосрочната опция, последван от силен ход, по-висок по време на живота на дългосрочната опция, или рязко движение нагоре при предполагаема нестабилност.
При изтичане на краткосрочната опция, максималната печалба би настъпила, когато базовият актив е или е малко под ударната цена на изтичащата опция. Ако активът беше по-висок, изтичащият срок би имал присъща стойност. След като краткосрочната опция изтича безсмислена, търговецът остава с обикновена позиция за дълги разговори, която няма горна граница на потенциалната си печалба.
По принцип търговец с бичи дългосрочни перспективи може да намали разходите за закупуване на опция за дългосрочно обаждане.
Ключови заведения
- Календарният спред е стратегия за търговия с фючърси и опции за минимизиране на риска и разходите чрез закупуване на два договора или опции с една и съща стачка и различни дати на доставка.
Пример за разпространение в календар
С търговия на акции на Exxon Mobile на $ 89, 05 в средата на януари 2018 г.:
- Продавайте разговора през февруари 89 г. за $ 0, 97 ($ 970 за един договор) Купете разговора през март 89 г. за 2, 22 долара (2, 220 долара за един договор)
Нетна цена (дебит) 1, 25 долара (1, 250 долара за един договор)
