Фондовите борсови фондове (ETFs) претърпяха най-големите си месечни отливи в историята, тъй като през май инвеститорите хвърлиха близо 20 милиарда долара активи, а касапницата може да продължи, след като президентът на САЩ Доналд Тръмп засилва търговската си война с Китай и Мексико. Оттокът беше особено концентриран в по-цикличните сектори на пазара, докато по-сигурните, по-нискодоходни активи получиха значителни притоци, според CNBC. Инвеститорите стават все по-притеснени от ускоряващото се забавяне на световния икономически растеж, породено от търговските спорове, и търсят най-малките признаци на проблеми, дори когато Федералният резерв заяви, че може да намали лихвените проценти.
Съветът на Фед за понижаване на ставките е мечешки сигнал, казва макро анализаторът Тави Коста от Crescat Capital. „Намаляването на лихвите при закъснение в бизнес цикъла никога не е било бичия знак. Това потвърждава много мечешки макросигнали, които посочихме. Икономическите условия навсякъде се отслабват на фона на балоните на активите “, каза той пред MarketWatch.
Това означава, че отливите могат да продължат извън ETFs на собствения капитал. През май „Пазарите бяха туитирани в опашка“, казва Мат Бартолини от State Street пред Wall Street Journal. „Инвеститорите търсеха катализатор за продажба или катализатор, който да купят, и за съжаление, катализаторът за продажба е на първо място.“
Таблицата по-долу показва секторите, които виждат най-големите отливи.
20 милиарда долара от Carnage за дялови ETFs през май
(Най-големи оттоци на сектор)
· Финанси
· Технологии
· Промишлени материали
· Енергия
Какво означава за инвеститорите
По данни на State Street, общите изтичания на акции от ETF през май достигнаха повече от 19, 9 милиарда долара, като победиха предходния месечен рекорд от 19, 7 милиарда долара през януари 2014 г. Секторите ETFs видяха втория си най-голям отлив в историята, възлизащ на над 8 милиарда долара през май, според CNBC.
„През май продажбите отново бяха концентрирани в цикличните, икономически чувствителни сегменти на пазара: Финанси, Технологии, Промишлени материали и енергия“, каза Бартолини.
Междувременно инвеститорите се стичаха до убежища като хазната. Те също така купуваха по-малко рискови активи като корпоративните облигации с инвестиционен клас, докато се отърваха от облигации с по-нисък клас и високодоходни облигации. ETF-тата на Министерството на финансите видяха приток от над 5, 6 милиарда долара през май, тъй като ETF-та с висока доходност загубиха около 3 милиарда долара. Натискът върху покупките в Министерството на финансите изтласка доходността на 10-годишната хазна до най-ниското ниво от 20 месеца.
Новата динамика на Фед тази седмица отрази опасенията за световната икономика, където търговските и инвестиционните потоци се забавят по-бързо от очакваното. Световната банка прогнозира тази седмица, че глобалният растеж ще се забави до 2, 6% от предходната прогноза от 2, 9%, а растежът на търговията ще спадне до 2, 6% от 3, 6%, според Wall Street Journal.
Гледам напред
Прогнозите на Световната банка бяха придружени от коментари за негативното въздействие, което текущите търговски конфликти оказват върху световната икономика. Въпреки че ангажиментът на Фед за подкрепа на растежа е успокояващ, много ще зависи от резултатите от бъдещите търговски преговори. Много инвеститори с тревога очакват резултата от предстоящата среща на върха на Г-20, където лидерите както на САЩ, така и на Китай ще имат шанс да се срещнат.
