Какво е извършване на търговия?
Търговията с пренос е търговска стратегия, която включва заеми с ниска лихва и инвестиране в актив, който осигурява по-висока норма на възвръщаемост. Търговията с пренос обикновено се основава на заемане във валута с нисък лихвен процент и конвертиране на заемната сума в друга валута, като постъпленията са депозирани във втората валута, ако предлага по-висок лихвен процент или разпределяне на постъпленията в активи - като акции стоки, облигации или недвижими имоти - които са деноминирани във втората валута.
Рискове от сделките
Търговските сделки са подходящи само за предприятия с дълбоки джобове поради два основни риска: риск от рязък спад на цената на инвестираните активи и косвен обменен риск, когато валутата на финансиране се различава от местната валута на кредитополучателя.
Валутният риск при пренос на сделки рядко се хеджира, тъй като хеджирането или би наложило допълнителен разход, или ще отмени положителния диференциален лихвен процент, ако се използват валутни форуърди. Провеждането на сделки е популярно, когато има голям апетит към риск, но ако финансовата среда рязко се промени и спекулантите са принудени да разгърнат своите сделки, това може да има отрицателни последици за глобалната икономика.
Например търговията с пренос, включваща японската йена, достигна 1 трилион долара до 2007 г., тъй като се превърна в предпочитана валута за заеми благодарение на почти нулевите лихви. Тъй като глобалната икономика се влоши през 2008 г., сривът на почти всички цени на активите доведе до отвиване на търговията с йена, което доведе до увеличаване с 29 процента спрямо йената през 2008 г. и 19 процента спрямо щатския долар към февруари 2009 г.,
Как работят кариерите
Случвало ли ви се е да се изкушите да вземете парични аванси от 0 процента, предлагани от издателите на кредитни карти за ограничени периоди, за да инвестирате в актив с по-висока доходност? Това е зовът на сирената на търговията с носене.
Много издатели на кредитни карти зависят оферта за лихвен процент от 0 процента за периоди, вариращи от шест месеца до толкова, колкото година, но те изискват плоска 1-процентова “такса за транзакция”, платена авансово. С 1 процент като стойност на средствата за паричен аванс от 10 000 долара, приемете, че инвеститор инвестира тази заемна сума в едногодишен депозитен сертификат, който носи лихва от 3 процента. Подобна търговия ще доведе до $ 200 ($ 10 000 х) или 2% печалба.
Вместо компактдиска, инвеститор може вместо това да реши да инвестира 10 000 долара на фондовия пазар с цел да направи обща възвръщаемост от 10 процента. Нетната възвръщаемост в този случай би била 9 процента, ако пазарите си сътрудничат. Но какво ще стане, ако има внезапна корекция на пазара и портфейлът намалее с 20 процента до края на годината, когато предстои изплащането на авансово плащане в брой на кредитна карта от 10 000 долара? В такава ситуация търговията с пренос се обърка и инвеститорът вече има дефицит от 2000 долара, вместо 9 процента печалба.
Като направим този пример крачка по-нататък, нека да кажем, че вместо на фондовата борса, инвеститорът конвертира заемната сума от 10 000 долара и я постави в депозит в екзотична валута (ЕК), предлагайки ви лихва от 6 процента. В края на годината, ако валутният курс между долара и ЕК е един и същ, възвръщаемостта ви от тази търговия ще бъде 5 процента (6% - 1%). Ако ЕК поскъпна с 10 процента, възвръщаемостта ви ще бъде 15 процента (5 процента + 10 процента), но ако ЕК намалее с 10 процента, възвръщаемостта ще бъде -5 процента (5 процента - 10 процента).
