Какво е опция за хамелеон
Опция за хамелеон има възможност да променя структурата си, ако са изпълнени предварително определени условия на договора, като определено увеличение или намаляване на цената на основния актив. Опцията за хамелеон дава на инвеститора по-голяма гъвкавост, тъй като те могат да търгуват опция за хамелеон, вместо да търгуват множество опции за ванилия, за да постигнат същия резултат.
Разрушаване на опцията за хамелеон
Опциите за хамелеон се търгуват на гише (OTC) и затова са персонализируеми въз основа на това, за което купувачът и продавачът се договарят. Най-просто казано, вариантът на хамелеон може да бъде едновременно повикване или пускане, в зависимост от това на коя страна на цената на стачката е базисният актив. Ако основната цена е над цената на стачката, това може да бъде опция за обаждане и ако цената на основната цена е под цената на стачката, тогава тя може да бъде опция за пут. Ако търговец очакваше голям ход на акциите, но не беше сигурен в посоката, вместо да купи и разговор, и да сложи, той може да закупи опция за хамелеон, структурирана по този начин.
Предимството на опцията за хамелеон е нейната гъвкавост. Страните могат да се споразумеят за собствената си цена на стачка, дата на изтичане, размер на договора, независимо дали е обаждане или пускане и на кои интервали се променя някоя от тези променливи.
Недостатъците включват по-висока премия от ванилна опция, предимно защото хамелеонът предлага по-голям шанс опцията да завърши в парите (в зависимост от условията). Следователно продавачът на опцията изисква по-висока цена за опцията. Това каза, че цената на хамелеона може да бъде по-привлекателна от закупуването на няколко варианта за ванилия. OTC опциите не са ликвидни, така че може да не е възможно да се измъкне от опцията преди изтичане, ако е необходимо. Тези опции се търгуват предимно от усъвършенствани лица и институции с висока стойност и рядко се използват от средния инвеститор.
Пример за вариант на хамелеон
Тези типове опции са силно адаптивни, така че следното е само един възможен начин да бъде структуриран.
Да предположим, че търговец иска да купи опцията за парично обаждане, която изтича след един месец. Базовият акции се търгува на цена от 45 долара, така че стачката на опцията за хамелеон също е 45 долара.
Поради голямо ново събитие, което излиза на склад, купувачът на опцията също иска някаква защита от минус. Ако запасът падне под $ 40, те искат повикването да се превърне в пут опция.
Опцията за хамелеон даде на търговеца по същество две опции в едно. Те имат опция за обаждане, ако цената на основния се повиши, и имат опция за пут, ако основният падне под 40 долара.
Ако приемем, че ванилната опция за 45 долара, която изтича след един месец, се търгува за 1 долар, а 40-те долара се търгуват на стойност 0, 08 долара, тогава цената на хамелеона вероятно ще бъде около 1, 08 долара и вероятно малко по-малко, тъй като и двете страни спестяват от такси за транзакции и продавачът може да пожелае да накара купувача да търгува с хамелеона, вместо просто да купува обаждане и да пусне, ако е по-евтино да го направи.
