Популярното погрешно схващане, че 90% от всички опции изтичат безсмислено, плаши инвеститорите погрешно да вярват, че ако купуват опции, те ще загубят пари 90% от времето. Но в действителност борсата за опции в Чикаго (Board Board Options) (CBOE) изчислява, че само около 30% от опциите изтичат безсмислено, докато 10% се упражняват, а останалите 60% се търгуват или затварят чрез създаване на компенсираща позиция.
Ключови заведения
- Купуването на разговори и след това продажбата или упражняването им с цел печалба може да бъде отличен начин за повишаване на цялостното представяне на портфолиото ви. Инвеститорите най-често купуват разговори, когато са бичи на акция или друга ценна книга, тъй като това им дава лост. Опциите за повикване драстично намаляват максималния потенциал за загуба, която може да има инвестиция, за разлика от акциите, при която цялата стойност на инвестицията може да бъде загубена, ако цената на акцията поевтинее до нула.
Стратегия за закупуване на разговори
Когато купувате разговор, плащате премия за опция в замяна на правото да купувате акции на фиксирана цена до определена дата на изтичане. Инвеститорите най-често купуват разговори, когато са бичи на акции или други ценни книжа, тъй като това им дава лост.
Помислете следния пример: нека приемем, че акциите на XYZ търгуват за 50 долара. Нека по-нататък да предположим, че опцията за едномесечно обаждане на акцията струва 3 долара. Това представлява избор: бихте ли предпочели да купите 100 акции на XYZ за 5000 долара или бихте предпочели да купите една опция за повикване за 300 долара (акции от 3 х 100 долара), като се има предвид, че изплащането зависи от цените на затваряне един месец от сега? Все още объркан? Разгледайте следната графична илюстрация на двата различни подхода:
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019
Както можете да видите, изплащането за всяка инвестиция е различно. Докато закупуването на акциите ще изисква инвестиция от 5000 долара, можете да контролирате равен брой акции само за 300 долара, като закупите опция за обаждане. Също така имайте предвид, че цената на безработица в борсовата търговия е 50 долара на акция, докато цената на пробив при търговията с опции е 53 долара на акция (без да се отчитат комисионни или такси).
Макар и двете инвестиции да имат неограничен потенциал за ръст през месеца, следващ закупуването им, потенциалните сценарии за загуба са значително различни. Пример: макар че най-голямата потенциална загуба на опцията е 300 долара, загубата при закупуване на акции може да бъде цялата първоначална инвестиция за 5000 долара, ако цената на акцията спадне до нула.
Затваряне на позицията
Инвеститорите могат да затворят позициите си за обаждания, като ги продадат обратно на пазара или ги упражняват, като в този случай те трябва да доставят пари в брой на контрагентите, които са ги продали. Продължавайки с нашия пример, нека приемем, че акцията се търгуваше на $ 55 близо до изтичането на един месец. При този набор от обстоятелства бихте могли да продадете разговора си за приблизително 500 долара ($ 5 х 100 акции), което би ви донесло нетна печалба от $ 200 ($ 500 минус премията от $ 300).
Друга възможност е да осъществите разговора, като в този случай ще бъдете принудени да платите 5000 долара (акции от 50 х 100 долара), а контрагентът, който ви е продал разговора, ще достави акциите. При този подход печалбата също би била $ 200 ($ 5, 500 - $ 5000 - $ 300 = $ 200). Обърнете внимание, че изплащането от упражняване или продажба на разговора е идентична нетна печалба от 200 долара.
Долния ред
Търговските разговори могат да бъдат ефективен начин за увеличаване на експозицията на акции или други ценни книжа, без да се обвързват много средства. Подобни разговори се използват широко от фондове и големи инвеститори, което позволява и двете да контролират големи количества акции със сравнително малък капитал.
