Като инвеститори често сме изправени пред дилемата да искаме високи цени на акциите, когато продаваме, но не и когато купуваме. Има моменти, в които тази дилема кара инвеститорите да чакат за потапяне на цените, като по този начин потенциално липсват при непрекъснато покачване. Така инвеститорите се примамват далеч от пазарите и се заплитат в хлъзгавия наклон на пазарните срокове, което не е препоръчително при дългосрочна инвестиционна стратегия.
, ще разгледаме две инвестиционни практики, които се стремят да противодействат на естествената ни склонност към пазарни срокове, като отменят част от свързания риск: усредняване на разходите в долара (DCA) и усредняване на стойността (VA).
Разбиране осредняване на доларовите разходи
DCA е практика, при която инвеститор разпределя определена сума пари на редовни интервали, обикновено по-кратки от година (месечно или тримесечно). DCA обикновено се използва за по-нестабилни инвестиции като акции или взаимни фондове, вместо за облигации или компактдискове например. В по-широк смисъл, DCA може да включва автоматични удръжки от вашата заплата, които влизат в пенсионен план. За целите на тази статия обаче ще се съсредоточим върху първия тип DCA.
DCA е добра стратегия за инвеститори с по-нисък толеранс към риска. Ако имате еднократна сума за инвестиране и ги пуснете на пазара всички наведнъж, тогава рискувате да купите на върха, което може да бъде смущаващо, ако цените паднат. Потенциалът за този спад на цените се нарича времеви риск. Тази еднократна сума може да бъде хвърлена на пазара в по-малка сума с DCA, намалявайки риска и ефектите от всеки един ход на пазара, като разпределя инвестицията във времето.
Да предположим, например, че като част от план за DCA инвестирате 1000 долара всеки месец за четири месеца. Ако цените в края на всеки месец бяха $ 45, $ 35, $ 35, $ 40, средната ви цена ще бъде $ 38, 75. Ако бяхте инвестирали цялата сума в началото на инвестицията, цената ви щеше да бъде 45 долара на акция. В DCA план можете да избегнете този риск от време и да се насладите на евтините ползи от тази стратегия, като разпределите разходите си за инвестиция.
Усредняване на стойността
Една от стратегиите, които започнаха да печелят, е усредняване на стойността, което има за цел да инвестира повече, когато цената на акцията падне и по-малко, когато цената на акцията се повиши. Средностатистическата стойност се провежда чрез изчисляване на предварително определени суми за общата стойност на инвестицията в бъдещи периоди, след което чрез инвестиция, която съответства на тези суми за всеки бъдещ период.
Да предположим например, че определите, че стойността на вашата инвестиция ще се увеличава с 500 долара на всяко тримесечие, докато правите допълнителни инвестиции. В първия инвестиционен период бихте инвестирали 500 долара, да речем при 10 долара на акция. В следващия период вие определяте, че стойността на вашата инвестиция ще нарасне до 1000 долара. Ако текущата цена е 12, 50 долара за акция, първоначалната ви позиция е на стойност 625 долара (50 акции пъти 12, 50 долара), което изисква само да инвестирате 375 долара, за да поставите стойността на вашата инвестиция на 1000 долара. Това се прави, докато не се достигне крайната стойност на портфейла. Както можете да видите в този пример по-долу, вие сте инвестирали по-малко, тъй като цената се е повишила, а обратното би било вярно, ако цената беше паднала.
Следователно, вместо да инвестирате определена сума всеки период, VA стратегия прави инвестиции въз основа на общия размер на портфейла във всяка точка. По-долу е разширен пример, който сравнява двете стратегии:
Графиката по-горе показва, че повечето акции се купуват на ниски цени. Когато цените паднат и вложите повече пари, в крайна сметка получавате повече акции. (Това се случва и с DCA, но в по-малка степен.) Повечето от акциите са закупени на много ниски цени, като по този начин максимизирате възвръщаемостта си, когато дойде време за продажба. Ако инвестицията е стабилна, VA ще увеличи възвръщаемостта ви над средното ниво на долара за същия период от време (и при по-ниско ниво на риск).
При определени обстоятелства, като внезапна печалба в пазарната стойност на вашия акции или фонд, осредняването на стойността може дори да наложи да продадете някои акции (продавайте високи, купувайте ниски). Като цяло усредняването на стойността е прост, механичен тип пазарни срокове, който помага да се сведе до минимум рискът от време.
Избор между DCA и VA стратегии
При използването на DCA инвеститорите винаги правят еднакви периодични инвестиции. Единствената причина, поради която купуват повече акции, когато цените са по-ниски, е, че акциите струват по-малко. За разлика от това, инвеститорите в VA купуват повече акции, тъй като цените са по-ниски, а стратегията гарантира, че по-голямата част от инвестициите се изразходват за придобиване на акции на по-ниски цени. VA изисква инвестиране на повече пари, когато цените на акциите са по-ниски и ограничава инвестициите, когато цените са високи, което означава, че обикновено произвежда значително по-висока възвръщаемост на инвестициите в дългосрочен план.
Всички стратегии за намаляване на риска имат своите компромиси и DCA не е изключение. На първо място, рискувате да пропуснете по-висока доходност, ако инвестицията продължи да нараства след първия инвестиционен период. Освен това, ако разпространявате еднократна сума, парите, които чакат да бъдат инвестирани, не водят до голяма степен възвръщаемост, като просто седите там. Все пак внезапният спад на цените няма да повлияе на портфолиото ви толкова, колкото ако сте инвестирали всички наведнъж.
Някои инвеститори, които участват в DCA, ще спрат след рязък спад, намалявайки загубите си; тези инвеститори обаче всъщност пропускат основната полза на DCA - закупуването на по-големи части акции (повече акции) на намаляващ пазар - като по този начин увеличават печалбите си, когато пазарът се покачва. При използване на DCA стратегия е важно да се определи дали причината за спада е повлияла съществено върху причината за инвестицията. Ако не, тогава трябва да се придържате към оръжията си и да вземете акциите с още по-добра оценка.
Друг проблем с DCA е определянето на периода, през който тази стратегия трябва да се използва. Ако разпръснете голяма еднократна сума, може да искате да я разпределите в рамките на една или две години, но по-дълго от това може да доведе до липса на общ подем на пазарите, тъй като инфлационните чипове се отдалечават от реалната стойност на парите.
За VA един от потенциалните проблеми с инвестиционната стратегия е, че при спад на пазара инвеститорът може действително да изтече пари, правейки по-големите необходими инвестиции, преди нещата да се обърнат. Този проблем може да се засили, след като портфейлът нарасне, когато изтеглянето на инвестиционната сметка може да изисква значително по-големи инвестиции, за да се придържа към стратегията на VA.
Долния ред
Подходът DCA предлага предимството, че е много прост за изпълнение и следване, което е трудно да се преодолее. DCA също е привлекателен за инвеститорите, които не са доволни от по-високите инвестиционни вноски, които понякога се изискват за стратегията на VA. За инвеститорите, които търсят максимална възвръщаемост, стратегията за VA е за предпочитане.
Обосновката за използването на DCA срещу VA зависи от вашата инвестиционна стратегия. Ако пасивният инвестиционен аспект на DCA е привлекателен, тогава намерете портфолио, с което се чувствате комфортно и влагайте една и съща сума на месечна или тримесечна база. Ако разпръсквате еднократна сума, може да искате да внесете неактивните си пари в сметка на паричния пазар или някаква друга инвестиция, свързана с лихви. За разлика от това, ако се чувствате достатъчно амбициозни да участвате в малко активни инвестиции на всяко тримесечие или около това, тогава осредняването на стойността може да бъде много по-добър избор.
И в двете стратегии, ние приемаме метода за купуване и задържане - намирате акции или фонд, с които се чувствате комфортно и закупувате по-голяма част от него през годините, продавайки го само ако стане надценено.
Инвеститорът на легендарната стойност Уорън Бъфет предположи, че най-добрият период на държане е завинаги. Ако търсите да купувате ниски и да продавате високо в краткосрочен план за ежедневна търговия и други подобни, тогава DCA и усредняването на стойността може да не е най-добрата инвестиционна стратегия. Ако обаче възприемете консервативен инвестиционен подход, той може просто да осигури предимството, за да постигнете целите си.
