Какво е клъстер анализ?
Клъстерният анализ е техника, използвана за групиране на групи от обекти, които имат сходни характеристики. Често срещано е в статистиката. Инвеститорите ще използват клъстерния анализ, за да разработят подход за търговия с клъстери, който им помага да изградят разнообразно портфолио. Запасите, които показват висока корелация на възвръщаемостта, попадат в една кошница, тези малко по-малко корелирани в друга и т.н., докато всеки запас не бъде поставен в категория.
Ако се прави правилно, различните клъстери ще показват минимална корелация един от друг. По този начин инвеститорите печелят всички добродетели на диверсификацията: намалени загуби от понижение, запазване на капитала и способността да правят по-рискови сделки, без да добавят към общия риск. Диверсификацията остава един от основните наематели на инвестиции, а клъстерният анализ е само един канал за постигането му.
Ключови заведения
- Анализът на клъстерите помага на инвеститорите да разработят подход за търговия с клъстери, който изгражда разнообразно портфолио от инвестиции. Анализът на клъстерите дава възможност на инвеститорите да купуват и клъстерни активи със свързана възвръщаемост, отговаряща на различни пазарни сегменти. системни рискове, които биха могли да направят портфейла уязвим към загуби. Една критика на клъстерния анализ е, че клъстерите с висока корелация на възвръщаемостта понякога споделят сходни рискови фактори, което означава, че слабото представяне в един клъстер може да се превърне в слабо представяне в друг.
Разбиране на клъстерния анализ
Анализът на клъстерите дава възможност на инвеститорите да елиминират припокриването в портфейла си чрез идентифициране на ценни книжа със свързана доходност. Например, портфолио от само технологични запаси може да изглежда безопасно и диверсифицирано на повърхността, но когато удари събитие като Dotcom Bubble, целият портфейл е уязвим за значителни загуби. Закупуването и клъстерирането на активи, които отговарят на различни пазарни сегменти, е от решаващо значение за увеличаване на диверсификацията и защита от подобни системни рискове.
Избор на запаси и търговия на базата на клъстер анализ
Техниката може също да разкрие определени категории акции като циклични и растежи. Тези конкретни стратегии попадат под интелигентния чадър за бета или фактор за инвестиране. Те се опитват да уловят по-добре коригирана към риска възвръщаемост от специфични премии за риск като минимална нестабилност, растеж и инерция.
По някакъв начин интелигентното инвестиране в бета или фактор олицетворява концепциите за групиране и категоризация, проповядвани от клъстерния анализ. Логиката на обединяване на едно общо поведение отразява основната методология за факторното инвестиране, която идентифицира запасите, податливи на подобни системни рискове и споделят сходни характеристики.
Не винаги е така, че активите в клъстер живеят в една и съща индустрия. Често клъстерите държат акции от множество индустрии като технологии и финансови средства.
Критика на клъстерния анализ
Очевиден недостатък на клъстерния анализ е нивото на припокриване между клъстерите. Клъстерите в близост, което означава висока корелация на възвръщаемостта, често споделят някои подобни рискови фактори. По този начин един прекъснат ден в един клъстер може да се превърне в също толкова слабо представяне в друг клъстер. Поради тази причина инвеститорите трябва да намерят и групират акции с голямо разстояние между тях. По този начин клъстерите се влияят от различни пазарни фактори.
Това каза, че широките пазарни недостатъци като рецесията през 2008 г. ще заглушат целия портфейл, независимо от неговата конструкция. Дори и най-разнообразните клъстери биха имали проблеми с издържането на рецесионни предни ветрове. Тук най-доброто клъстериране е да се сведе до минимум екстремните загуби.
