Какво е търговска книга?
Търговската книга е необезпечен, краткосрочен дългов инструмент, емитиран от корпорация, обикновено за финансиране на кредиторска вноска и материални запаси и покриване на краткосрочни задължения. Падежът на търговска хартия рядко варира по-дълъг от 270 дни. Търговската хартия обикновено се издава с отстъпка от номинална стойност и отразява преобладаващите пазарни лихвени проценти.
Търговска хартия
Разрушаване на търговска хартия
Търговската хартия обикновено не е подкрепена от каквато и да е форма на обезпечение, което я прави форма на необезпечен дълг. В резултат на това само фирми с висококачествени рейтинги на дълга лесно ще намерят купувачи, без да се налага да предлагат значителна отстъпка (по-висока цена) за емитирането на дълга. Тъй като търговската хартия се издава от големи институции, наименованията на офертите за търговски книжа са значителни, обикновено 100 000 долара или повече. Други корпорации, финансови институции, заможни лица и фондове на паричния пазар обикновено са купувачи на търговска хартия.
Предимства на търговската хартия
Основно предимство на търговската хартия е, че не е необходимо да се регистрира в Комисията за ценни книжа и борси (SEC), стига да падежира преди девет месеца или 270 дни, което го прави много рентабилно средство за финансиране. Въпреки че падежът може да достигне 270 дни преди да попадне под надзора на SEC, падежите за търговска хартия средно около 30 дни, рядко достигащи този праг. Постъпленията от този вид финансиране могат да бъдат използвани само за текущи активи или материални запаси и не могат да бъдат използвани за дълготрайни активи, като нов завод, без участието на SEC.
Търговска книга по време на финансовата криза
Пазарът на търговски хартии изигра голяма роля във финансовата криза, която започна през 2007 г. Тъй като инвеститорите започнаха да се съмняват във финансовото здраве и ликвидността на фирми като Lehman Brothers, пазарът на търговска хартия замръзна и фирмите вече нямаха достъп до лесен и достъпно финансиране. Друг ефект от замразяването на пазара на търговска хартия бяха някои фондове на паричния пазар - значителни инвеститори в търговска хартия - „пробиване на долара“. Това означава, че засегнатите фондове имат нетни стойности на активите под 1 долар, което отразява намаляващата стойност на техните изключителни търговски книжа, издадени от компании със съмнително финансово здраве.
Пример за търговска хартия
Пример за търговска хартия е, когато фирма за търговия на дребно търси краткосрочно финансиране, за да финансира някои нови инвентаризации за предстоящия празничен сезон. Фирмата се нуждае от 10 милиона долара и предлага на инвеститорите 10, 1 милиона долара номинална стойност на търговска хартия в замяна на 10 милиона долара в брой, според преобладаващите лихвени проценти. В действителност ще има лихвено плащане в размер на 0, 1 милиона долара след падежа на търговската книга в замяна на 10 милиона долара в брой, което се равнява на лихва от 1%. Този лихвен процент може да бъде коригиран за времето, в зависимост от броя на дните, в които търговската книга е неизплатена.
Искате ли да знаете повече? Прочетете Въведение в търговската книга.
