Какво е стоков суап?
Стока суап е договор, при който две страни на сделката се съгласяват да обменят парични потоци, които зависят от цената на базисната стока. Един стоков суап обикновено се използва за хеджиране срещу цената на стока и те търгуват на пазарите на извънборсовия пазар от средата на 70-те години.
Обяснен стоков суап
Стока суап се състои от компонент с плаващ крак и компонент с фиксиран крак. Компонентът с плаващ крак е обвързан с пазарната цена на основната стока или договорен стоков индекс, докато компонентът с фиксиран крак е посочен в договора. Повечето стокови суапове се основават на петрол, въпреки че всеки вид стока може да бъде в основата, като благородни метали, промишлени метали, природен газ, добитък и зърнени храни. Имайки предвид естеството и размера на договорите, обикновено големите финансови институции извършват стокови суапове, а не отделни инвеститори.
Структура и пример
Обикновено компонентът с плаващ крак на суапа се държи от потребителя на въпросната стока или от институцията, желаеща да плати фиксирана цена за стоката. Компонентът с фиксиран крак обикновено се държи от производителя на стоката, който се съгласи да плати плаваща ставка, която се определя от спот пазарната цена на основната стока. Крайният резултат е, че потребителят на стоката получава гарантирана цена за определен период от време, а производителят е в хеджирано положение, като ги предпазва от спад в цената на стоката за същия период от време. Обикновено стоковите суапове се уреждат в брой, въпреки че в договора може да се предвиди физическа доставка.
Като пример, приемете, че компания X трябва да купува 250 000 барела петрол всяка година през следващите две години. Предвидените цени за доставка на петрол за една година и две години са 50 долара за барел и 51 долара за барел. Също така, доходността на едногодишните и двугодишните облигации е 2% и 2, 5%. Могат да се случат два сценария: заплащане на цялата цена предварително или всяка година при доставка.
За да изчислите първоначалната цена за барел, вземете предварително цените и разделете на съответните им нулеви ставки на купона, коригирани за времето. В този пример цената на барел ще бъде:
Цената на барела = 50 $ / (1 + 2%) + $ 51 / (1 + 2, 5%) ^ 2 = $ 49, 02 + $ 48, 54 = $ 97, 56.
Заплащайки днес $ 97, 56 х 250 000, или 24 390 566 долара, потребителят гарантира 250 000 барела петрол годишно в продължение на две години. Съществува обаче риск от контрагента и маслото може да не бъде доставено. В този случай потребителят може да избере да плати две плащания, по едно всяка година, тъй като бъчвите се доставят. Тук трябва да се реши следното уравнение, за да се приравнят общите разходи към горния пример:
Цената на барела = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2.5%) ^ 2 = $ 97.56.
Като се има предвид това, може да се изчисли, че потребителят трябва да плаща 50, 49 долара за барел всяка година.
