Какво е спътникова транша
Придружителният транш е клас или тип транш, който представлява част от дълг или ценна книга. Той е част от обезпеченото ипотечно задължение (СМО), което включва също траншове за планиран амортизационен клас (PAC) и траншове за целеви амортизационен клас (TAC). Всеки CMO, който има PAC или TAC транш, ще има придружаващ транш. Друг транш е известен също като "транш за подкрепа".
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Друга транша
Придружителният транш е жизненоважен, тъй като процентите на предплащане на основните ценни книжа в обезпечено ипотечно задължение (CMO) могат да се променят, което от своя страна се отразява на плащания на главница и лихва към планираните транзакции за клас на амортизация PAC и целевите траншове от клас TAC на амортизация. Траншовете са части от дълга или ценни книжа, структурирани да разделят риска или да групират активите по характеристики. Това разделяне и разделяне на ценни книжа ги прави търгуеми за инвеститорите.
Целта на придружителния транш е да поеме всички промени в ставките за предплащане на ипотека и да поддържа стабилни плащания по главница и лихва към траншовете PAC и TAC. Траншовете на PAC и TAC имат приоритет при получаването на тези главни и лихвени плащания. Застраховано ипотечно задължение (CMO) се издава с предположения за процент на предплащане на ипотека. Ако действителната ставка на предплащане се различава от тези предположения, разликата се поема от придружителния транш.
Промените в преобладаващите лихвени проценти значително влияят на лихвите за предплащане на ипотека. Когато лихвите падат, предплащанията с ипотека обикновено се увеличават. Увеличението на предплащането се дължи на собствениците на жилища рефинансиране на съществуващите ипотеки или закупуване на нови жилища, за да се възползват от новите по-ниски проценти. Предварителните плащания причиняват риск от свиване с съкращаването на срока на експлоатация или срока на планирания клас на амортизация (PAC) или целевия клас на амортизация (TAC).
Обратно, когато лихвите се повишават, предплащанията с ипотека обикновено намаляват. По-високите проценти означават, че собственикът на жилище няма да рефинансира и ще бъде обект на увеличението. Също така, те могат да бъдат по-малко подходящи за движение. Намаляването на предплащането, от своя страна, увеличава срока на транша на PAC или TAC и се нарича риск за удължаване.
Придружителните транси осигуряват защита от риск
Придружителен транш защитава както планираните, така и целевите траншове от клас на амортизация от риск от свиване и разширяване. На свой ред, придружителният транш поддържа стабилността на приоритетните плащания към траншовете PAC и TAC. Изплащанията на главница по ипотека се изплащат на придружителния транш, когато предплащанията се увеличат. Ако предплащанията намаляват, придружителният транш не получава главни плащания.
Поради тези промени в плащанията срокът на придружителния транш може да варира значително. Той ще се съкрати, когато лихвите са ниски, а предплащанията се увеличават и удължават, когато лихвите са високи и предплащанията намаляват. Поради тази висока степен на променливост в термина, доходността на придружаващия транш е по-висока, отколкото на транша PAC или TAC. Придружителният транш може да е привлекателен за инвеститор, който иска по-висок доход и е готов да поеме по-голям риск връщането на главницата им в неопределено бъдеще или по-рано.
