Какво представлява задължителната конвертируема облигация (CCD)?
Задължителна конвертируема облигация (CCD) е вид облигация, при която цялата стойност на облигацията трябва да бъде преобразувана в собствен капитал за определено време. CCD може да бъде класифициран като хибридна ценна книга, което означава, че нито се счита за чист дебит, нито за чист собствен капитал.
Разбиране на задължителна конвертируема облигация (CCD)
Облигацията е дългосрочна дългова ценна книга, издадена от компаниите, за да заемат пари от инвеститорите с фиксиран лихвен процент, въпреки че физическите активи или обезпечението не ги обезпечават. Тези инструменти са подкрепени единствено от пълната вяра и кредит на издаващата компания. Всъщност необезпечената корпоративна облигация е облигационен облик. Притежателите на облигации получават периодично лихвени плащания и се погасяват от тяхната основна инвестиция на падежа.
Облигацията се предлага в две форми - неконвертируема и конвертируема. Неконвертируеми облигации е този, който не може да бъде преобразуван в акции на капитала на емитентното дружество. Тъй като при тези видове облигации няма функция за конвертируемост, прикрепеният към тях лихвен процент е по-висок от конвертируемите облигации. Конвертируемите облигации, от друга страна, могат да бъдат конвертирани в собствения капитал на компанията след предварително определен период от време. Тъй като съществува предимство на преобразуването на тези ценни книжа с фиксиран доход в дял от собствеността на фирмата, инвеститорите са готови да приемат по-нисък лихвен процент за закупуване на конвертируеми облигации.
Една от формите на конвертируемите облигации са задължителните конвертируеми облигации (CCD). Основната разлика между задължителните конвертируеми облигации и други конвертируеми ценни книжа е, че собствениците на CCD-то трябва да конвертират облигациите си в собствен капитал, докато при други видове конвертируеми ценни книжа, собствениците на облигациите имат възможност да конвертират. Притежателите на облигации нямат право да гласуват в общите събрания на акционерите на дружеството, но след като задължителната конвертируема облигация се конвертира в акции, притежателите на облигации автоматично стават акционери в компанията и придобиват всички права на акционери.
Задължителното преобразуване на облигации в собствен капитал е всъщност метод, използван от дружеството за изплащане на дълга си чрез изплащане на притежателите на облигации в натура, тоест собствен капитал. Плащането в натура се състои от погасяване на главница и плащане на лихва. Има два вида цени за конверсия. Първата цена на преобразуване би ограничила цената до еквивалента на номиналната стойност на ценната книга в акции. Вторият ще разграничи къде инвеститорът ще спечели повече от номинала. Коефициентът на конвертируемо облигационно облигационно облигации се определя от емитента при издаването на облигацията. Коефициентът на конверсия е броят на акциите, в които се облига всеки облигационер и може да се изрази на облигация или на процент (на 100).
Някои CCD-та, които обикновено се считат за собствен капитал, са структурирани по начин, който ги прави по-скоро като дълг. Често инвеститорът има опция за пут, която изисква от емитиращите компании да изкупуват обратно акции на фиксирана цена. За разлика от чистите емисии на дълг, като корпоративните облигации, задължителните конвертируеми облигации не представляват кредитен риск по-късно за компанията, която ги емитира, тъй като в крайна сметка те конвертират в собствен капитал. В допълнение, CCD-ите също така смекчават някои от натиска на понижаване, чиста емисия на собствен капитал ще бъде поставена върху основния акции, тъй като те не се превръщат веднага в акции.
