Какво е постоянен процент по подразбиране - CDR?
Постоянната лихва по подразбиране (CDR) е процентът на ипотечните кредити в група от заеми, за които ипотекарите изостават повече от 90 дни при извършване на плащания към кредитора си. Тези групи индивидуални ипотечни заеми са създадени от финансови институции, които комбинират заеми за създаване на обезпечена с ипотека ценна книга (MBS), която те продават на инвеститори.
Формулата за постоянен процент по подразбиране е
CDR = 1− (1 − NDPD) никъде: D = Количество нови неизпълнени стойности през периодаNDP = Неизпълнен баланс на пула в началото на периодаn = Брой периоди годишно
Как се изчислява постоянната норма по подразбиране - CDR
Постоянната норма по подразбиране (CDR) се изчислява, както следва:
- Вземете броя на новите по подразбиране по време на период и разделете на неплатения баланс на пула в началото на този период. Вземете 1 по-малък резултат от не. 1.Вижте, че резултатът от не. 2 към мощността въз основа на броя периоди през годината.И накрая с 1 по-малко резултат от не. 3.
Какво ви казва CDR с постоянна ставка по подразбиране?
Постоянният процент по подразбиране (CDR) оценява загубите в обезпечени с ипотека ценни книжа, като е един от редица методи, използвани за изчисляване на пазарната стойност на MBS. Друг метод за оценка на загубите е моделът Standard Standard Assumption (SDA), създаден от Асоциацията на пазара на облигации, но това е най-подходящо за 30-годишни ипотеки с фиксиран лихвен процент. По време на спад на предишния период на 2007-2008 г., моделът на SDA значително подценява истинската ставка по подразбиране, тъй като процентите на възбрана достигат много десетилетия.
CDR се изчислява на месечна база и е една от няколкото мерки, които тези инвеститори разглеждат, за да поставят стойност на MBS. Методът за анализ, наблягащ на CDR, може да се използва за ипотеки с регулируема ставка, както и ипотеки с фиксирана ставка.
Ключови заведения
- Постоянният процент на неизпълнение се отнася до процента на ипотечните кредити в група от заеми, за които ипотечните кредитори са изоставали повече от 90 дни. CDR е мярка, използвана за анализ на загуби в обезпечени с ипотека ценни книжа. CDR не е стандартизирана формула и може да варира - понякога включва планирани плащания и суми за предплащане.
Пример за начина на използване на постоянната норма по подразбиране - CDR
Банка Gargantua обедини жилищни ипотеки върху къщи, разположени в САЩ, в обезпечена с ипотека ценна книга. Директорът на Gargantua за институционални продажби се свързва с мениджърите на портфейли в Trustworthy Investment Company с надеждата, че Trustworthy ще закупи MBS, за да добави към своите портфейли, които притежават тези видове ценни книжа.
След среща между Gargantua и инвестиционния екип на неговата фирма, един от изследващите анализатори на Trustworthy сравнява CDR на MBS на Gargantua с този на MBS с подобен рейтинг, който друга фирма предлага да продаде на Trustworthy. Анализаторът съобщава на началниците си, че CDR за MBS на Gargantua е значително по-висок от този на емисията на конкурента и той препоръчва на Trustworthy да поиска по-ниска цена от Gargantua, за да компенсира по-лошото кредитно качество на основните ипотеки в пула.
Или помислете за банка ABC, която видя 1 милион долара нови неизпълнени стойности за четвъртото тримесечие на 2018 г. В края на 2018 г. салдото на банката без неизпълнение по басейна беше 100 милиона долара. По този начин, постоянната норма по подразбиране (CDR) е 4%, или:
1− (1− 100 милиона долара 1 милион долара) 4
Разликата между CDR и кумулативната норма по подразбиране
Освен че вземат предвид постоянната ставка по подразбиране (CDR), анализаторите могат да разгледат и кумулативната ставка по подразбиране (CDX), която отразява общата стойност на подразбиране в пула, а не годишна месечна ставка. Анализаторите и участниците на пазара вероятно ще поставят по-висока стойност на обезпечената с ипотека ценна книга, която има нисък CDR и CDX, отколкото на такава с по-висок процент по подразбиране.
Ограничения при използването на постоянна ставка по подразбиране
Постоянната ставка по подразбиране (CDR) може да варира, без стандартизирана формула - тоест някои анализатори включват също планираните суми за плащане и предплащане.
Научете повече за постоянната норма по подразбиране - CDR
За свързана информация, за рисковете, свързани с обезпечени с ипотека ценни книжа и как да ги изчислим.
