Каква е цената на паритета на преобразуване?
Цената на паритета на преобразуване се отнася до цената на безпристрастност на конвертируема ценна книга. Това е сумата, платена за акция, ако се упражнява опцията за конвертируема ценна книга. Конвертируеми ценни книжа като конвертируеми облигации се наричат така, защото имат характеристика, при която ценната книга може да бъде променена в акции на емитиращата компания. Цената на паритета на преобразуване е ефективната цена, платена от инвеститора.
Ключови заведения
- Цената на паритета на преобразуване е ефективната цена, която инвеститорът е платил за възможността да конвертира от облигация на компанията в акции на акции. Тази цена е важна за инвеститора, тъй като докато акциите на акциите достигнат тази цена, има малка стойност при опит да конвертира сигурност в акции. Компаниите, които издават конвертируеми ценни книжа, ще играят голямо внимание на тази цена, защото това може да предизвика искане за конвертиране от всеки инвеститор, който притежава такива ценни книжа.
Как работи цената на паритета на преобразуване
Цената на паритета на преобразуване се изчислява чрез разделяне на текущата стойност на конвертируемата ценна книга на коефициента на конверсия, който е броя акции, в които може да бъде конвертирана ценна книга.
Цена на паритет на преобразуване = Стойност на конвертируема сигурност / съотношение на преобразуване
Да предположим, например, че инвеститор е имал конвертируема облигация с текуща пазарна цена от 1000 долара, която може да бъде конвертирана в 20 акции от обикновени акции в емитиращата компания. Цената на паритета на преобразуване би била $ 50 (акции $ 1000/20). Ако текущата стойност на акциите на компанията е значително по-висока от 50 долара, тогава инвеститорът може да спечели от упражняването на опцията за конвертиране. Тази функция е подобна на опция за обаждане на акции или други ценни книжа, тъй като опцията за конвертиране има специфично ниво на цена, което може да действа като задействаща цена. Нивото на цените, при което започва да има смисъл да се преобразува, е нещо, равно или по-високо от цената на паритет на преобразуване.
Цената на паритета на преобразуване може да се разглежда като минималната цена, която инвеститорът търси, когато обмисля да използва опцията за конвертиране в конвертируема ценна книга. По същество, когато цената на акциите на емитиращата компания е равна или по-голяма от цената на паритета на конверсия, инвеститорът трябва да обмисли конвертиране. Конвертируемите ценни книжа често се изискват, така че емитентът може да принуди ръката на инвеститорите по този въпрос.
Цена на паритет на конверсия и лихва по облигации
Конвертируемите облигации са хибридна ценна книга в смисъл, че предлагат плащания в облигационен стил и номинална стойност, но също така могат да доведат до печалба на инвеститорите от акциите на емитента. Поради тази допълнителна възможност за поскъпване, корпорациите могат да предлагат по-ниски общи лихвени проценти по конвертируеми облигации. Цената на паритета на конвертиране на въпросната конвертируема облигация обикновено е много по-висока от текущата цена на акциите на компанията. Така че компанията получава прекъсване на лихвата и инвеститорът потенциално получава по-голямо изплащане, ако компанията се представи достатъчно добре, че акциите й преминат цената на паритета на конверсия. Разбира се, фактът, че конвертируемите облигации могат да се изискват, може да ограничи печалбата на инвеститора.
Конвертируемите облигации могат да имат превишени ограничения, но те превъзхождат пряката собственост на акции при защита от понижение. Ако основните акции на конвертируема ценна книга никога не надвишават цената на паритета на конвертиране, тогава инвеститорът все още получава плащания на лихви по редовната облигация, заедно с първоначалната инвестиция. Освен това, дори ако дружеството се провали окончателно, притежателят на конвертируемата облигация е по-стар от обикновените акционери в окончателната схема за дистрибуция.
