Какво представляват кабриолети?
Конвертируемите са ценни книжа, обикновено облигации или привилегировани акции, които могат да бъдат конвертирани в обикновени акции. Конвертируемите най-често се свързват с конвертируеми облигации, които позволяват на притежателите на облигации да конвертират позицията си на кредитор в позиция на притежател на собствен капитал при договорена цена. Други конвертируеми ценни книжа могат да включват бележки и привилегировани акции, които могат да притежават много различни черти.
Как работят кабриолети
Конвертируемите са идеални за инвеститорите, изискващи по-голям потенциал за поскъпване, отколкото предоставят облигациите, и по-висок доход, отколкото предлагат обикновените акции. Например, конвертируемите облигации обикновено предлагат по-нисък купон от стандартната облигация. Въпреки това, възможността на облигацията да конвертира в обикновена акция добавя стойност за притежателя на облигацията.
Има три основни типа инвестиции: дълг, собствен капитал и някаква хибридна форма на двете. Конвертируемите ценни книжа попадат в хибридната категория, тъй като имат характеристики на паричния поток както на облигация, така и на акции.
Подобно на други облигации, конвертируемите облигации се считат за дълг. В замяна на използването на инвеститорски средства, компанията се съгласява да изплати на инвеститора установен лихвен процент, наричан купон. За разлика от други облигации, конвертируемите също така дават правото на притежателя да конвертира облигацията в акции.
Инвеститорите обичат конвертируемите, защото предлагат защита срещу големи загуби, но също така се отказват от известна стойност в оценката. Повечето конвертируеми облигации са изискуеми, което означава, че компанията може да принуди инвеститорите да конвертират. В този случай възходящият потенциал на кабриолети не е неограничен.
Процент на реализация
Скоростта, с която инвеститорите могат да конвертират облигации в акции - тоест броят акции, които инвеститорът получава за всяка облигация - се определя от показател, наречен коефициент на конверсия. Коефициентът на конверсия може да бъде фиксиран или променен във времето в зависимост от условията на предлагането. Коефициент на конверсия от 30 означава, че на всеки 1000 долара от номиналната стойност на конвертируемия облигационер, той получава 30 акции от акции. Не винаги е изгодно да конвертирате облигации в собствен капитал. Инвеститорите могат да определят цената на пробив, като разделят продажната цена на облигацията на процента на разговора.
Пример конвертируемо изчисление
В този пример конвертируемата облигация има номинална стойност 1000 долара и продажна цена от 800 долара. Акции на тази компания се продават за 40 долара. Цената на акциите, при която характеристиката на конвертируемостта става печеливша, се изчислява чрез разделяне на $ 800 на 30, коефициента на конверсия. Отговорът е 26, 67 долара, което е много по-малко от 40 долара. На този етап инвеститорът може да реши да конвертира и да вземе печалба. Ако облигацията никога не стане печеливша, притежателят получава посочения лихвен процент на облигацията.
