Февруари се оказа един от най-променливите месеци на пазара в последната памет, тъй като инвеститорите се борят с края на плавното плаване за деветгодишния пазар на бикове. Към началото на месеца разпродажбата бе предизвикана от данни на Министерството на труда, показващи, че заплатите са увеличили темповете си за девет години. Миналата седмица Dow Jones и S&P 500 направиха голямо завръщане.
И все пак с настъпващата несигурност, във вторник акциите се разпаднаха. Разочароващите печалби от Walmart Inc. (WMT) доведоха до най-лошия ден на акцията от три десетилетия, доходността на облигациите скочи близо 3% до четиригодишен връх и Dow затвори повече от 250 пункта. Тази седмица Министерството на финансите планира да наддаде 258 милиарда долара дълг, за да помогне за плащането на намаления на данъци и увеличените разходи.
В отговор на разпродажбата един екип анализатори на Street казва, че отрицателното въздействие от по-високата доходност на облигациите едва сега започна да се материализира. "Предястие, а не основното ястие", написаха базирани в Лондон стратези Morgan Stanley, описвайки корекцията от края на януари до началото на февруари.
„Късни етапи на късната циклична среда“
Andrew Sheets, главният стратег за кръстосани активи в банката, предполага, че развитите пазари „остават в късните етапи на среда от късен цикъл“. Той подчерта нарастващите акции, нарастващата инфлация, затягащата парична политика, по-високите цени на суровините и скока на нестабилността, като сигнализира за „доста нормален модел“, ако виждането на фирмата е правилно. Тъй като инвеститорите се притесняват от нарастващата инфлация, като Министерството на труда отчита американския индекс на потребителските цени (CPI) през миналия месец, заедно със затягащата парична политика от Федералния резерв, опасенията могат да започнат да засенчват силни резултати от печалбата.
"Докладът, отчитан досега, е победил оценките с около 5% в САЩ", заяви Sheets. "Нещата стават по-сложни след първата четвърт." След март той посочва, че пазарите ще трябва да "усвоят" нарастващата основна инфлация и намаляващите индекси на мениджъра на покупки (PMI), икономическите изненади и (съвсем вероятно) ревизиите на печалбите."
