Какво е кредитен анализ?
Кредитният анализ е вид анализ, който управител на инвеститор или облигационен портфейл извършва върху компании или други емитиращи дългове предприятия, за да измерва способността на предприятието да изпълнява задълженията си. Кредитният анализ се стреми да идентифицира подходящото ниво на риск по подразбиране, свързано с инвестиране в това конкретно предприятие.
Ключови заведения
- Кредитният анализ е вид анализ, който управител на портфейл от инвеститори или облигации извършва върху компании или други предприятия, издаващи дълг, за да измери способността на предприятието да изпълнява задълженията си по дълга. Кредитният анализ се стреми да идентифицира подходящото ниво на риск от неизпълнение, свързано с инвестиране в този конкретен субект.Резултатът от кредитния анализ ще определи какъв рейтинг на риска да се определи емитентът или кредитополучателят.
Как работи кредитният анализ
За да преценят способността на компанията да изплаща дълга си, банките, облигационните инвеститори и анализаторите извършват кредитен анализ на компанията. Използвайки финансови съотношения, анализ на паричния поток, анализ на тенденциите и финансови прогнози, анализаторът може да оцени способността на дадена фирма да изплаща задълженията си. Преглед на кредитните резултати и всяко обезпечение също се използва за изчисляване на кредитоспособността на бизнеса.
Кредитният анализ се използва не само за прогнозиране на вероятността кредитополучателят да изпадне в неизпълнение по своя дълг, но също така се използва и за оценка на колко сериозни ще бъдат загубите в случай на неизпълнение.
Резултатът от кредитния анализ ще определи какъв рейтинг на риска да се определи емитентът или кредитополучателят. Рисковият рейтинг, от своя страна, определя дали да се отпуснат кредити или парични средства за заем на предприятието, което е заемо, и ако е така, сумата за отпускане на заем.
Пример за кредитен анализ
Пример за финансово съотношение, използвано при кредитния анализ, е коефициентът на покритие на обслужването на дълга (DSCR). DSCR е мярка за нивото на паричния поток, наличен за изплащане на текущи задължения по дълга, като лихва, главница и лизингови плащания. Коефициентът на покритие на обслужването на дълга под 1 показва отрицателен паричен поток.
Например, коефициентът на покритие на обслужването на дълга от 0, 89 показва, че нетният оперативен доход на компанията е достатъчен, за да покрие само 89% от годишните плащания по дълга. В допълнение към основните фактори, използвани в кредитния анализ, факторите на околната среда, като регулаторен климат, конкуренция, данъчно облагане и глобализация, могат също да бъдат използвани в комбинация с основите, за да отразят способността на кредитополучателя да изплаща дълговете си спрямо други кредитополучатели в своята индустрия.
Специални съображения
Кредитният анализ се използва и за оценка на това дали кредитният рейтинг на емитент на облигации е на път да се промени. Чрез идентифициране на компании, които предстоят промяна в рейтинга на дълга, инвеститор или мениджър може да спекулира с тази промяна и евентуално да реализира печалба.
Например, да предположим, че мениджър обмисля да закупи боклучни облигации в компания. Ако мениджърът вярва, че рейтингът на дълга на компанията е на път да се подобри, което е сигнал за сравнително по-нисък риск по подразбиране, тогава мениджърът може да закупи облигацията преди да настъпи промяна в рейтинга и след това да продаде облигацията след промяната в рейтинга при a по-висока цена.
