ОПРЕДЕЛЕНИЕ на Договора BAX
Договорът BAX е краткосрочен инвестиционен инструмент, който проследява номиналната стойност на приемането на канадски банкери (BA). Конкретният BA зад договора има номинална стойност от 1 милион долара C и матуритет три месеца. Те бяха пуснати за първи път през 1988 г. от Монреалската борса и оттогава тя придобива сцепление от фючърсни търговци. Днес инвеститорите все още могат да намерят договорите, търгуващи на борсата в Монреал. Друго име за договор с BAX е „договор за приемане на банкери“.
НАРУШЕНИЕ НА ДОГОВОРЕН БАКС договор
Договорът за BAX е чудесен начин за компания или инвеститор да се хеджира срещу нарастващите лихви. Те често се считат за по-малко скъпи, по-ликвидни и гъвкави в сравнение с подобни безсрочни продукти и форуърдни споразумения (FRA). Договорът се търгува на база индекс и се урежда в брой през март, юни, септември и декември. Тези дати съответстват на датите на доставка на фючърсни договори Eurodollar, търгувани на Чикагската търговска борса (CME), което също създава потенциална възможност за арбитраж между BAX и фючърсните пазари на Eurodollar.
Цените се котират, като се извади годишната доходност от приемането на тримесечни канадски банкери от 100. Например, септемврийските договори, предлагани в 95.20 на етажа на борсата, биха предполагали 4.80% (100 - 95.2) годишна доходност за банкнотата.
Във всеки момент има осем договора с различни дати на доставка, посочени за търговия на борсата в Монреал. Всеки договор се идентифицира от месеца на доставката му: първият договор изтича най-скоро, а последният се затваря на по-късна дата. Подобно на други фючърсни пазари, първият BAX е по-широко следван от по-късните договори, изтичащи на по-късна дата и следователно по-ликвидни. Това е в съответствие с по-тясното разпределение между цените за предлагане и предлагане от останалите договори.
Хеджиране с BAX договори
Договорите BAX често се използват за премахване или намаляване на експозицията на лихви на паричния пазар в даден момент от време. Притежателите могат да се хеджират срещу очакваното увеличение на лихвите, като продават BAX договори, когато пазарът се подготвя за несигурен участък. След като ситуацията се стабилизира, инвеститорите могат да затворят позицията за печалба на позиция BAX, която компенсира загубите върху други активи.
Освен това договорите с БАКС действат като голям комплимент към традиционното споразумение за форуърд лихви за хеджиране на експозицията на движението на лихвите. Инвеститорите могат да ограничат части от риска чрез закупуване на форуърдно споразумение и хеджиране срещу другата част, като продават BAX договори.
