Какво представлява кумулативният дивидент?
Кумулативен дивидент е право, свързано с определени предпочитани акции на дружеството. Фиксирана сума или процент от номиналната стойност на акцията трябва периодично да се предава на акционерите, които притежават тези акции, без оглед на печалбата или рентабилността на дружеството. Трябва да се изплати кумулативен дивидент, докато обикновен дивидент, наричан още некумулируем дивидент, може или не може да бъде акционер по преценка на дружеството.
Ключови заведения
- Кумулативните дивиденти се изискват изплащане на дивидент, извършено от дадена фирма към нейните предпочитани акционери. Натрупаните дивиденти трябва да бъдат изплатени, дори ако са изплатени на по-късна дата от първоначално посочената. Ако фирмата не е в състояние да изплати дивидента навреме, те трябва да натрупат достатъчно средства, докато може да извърши плащането. Натрупаните дивиденти трябва да бъдат изплатени изцяло, преди да бъдат изплатени дивиденти на притежателите на обикновени акции.
Как работят кумулативните дивиденти
Предпочитаните акции са хибрид между собствен капитал и финансиране. Докато различните права, свързани с акциите, се различават значително от дружеството до дружеството, включително права на глас, дивидент и ред на предпочитание при ликвидация, правото на кумулативен дивидент гарантира на акционера определена възвръщаемост на инвестицията независимо дали дружеството е или не печеливши.
Кумулативните дивиденти трябва да бъдат изплатени от емитента на предпочитаните акции или на падежа, или на по-късна дата, ако е необходимо. Ако дадено дружество не може да плати задължението си за кумулативен дивидент, когато е изискуемо, то все още е отговорно за изплащането му в бъдеще - вероятно с допълнителни лихви - и то трябва да изпълни това задължение, преди да може да присъди обикновени дивиденти на обикновените акционери.
Натрупаните дивиденти са предназначени да гарантират на инвеститорите минимална възвръщаемост на инвестицията им в компанията. Провизиите за кумулативен дивидент могат да съдържат ограничения, като например изплащане само ако дружеството ликвидира. Дружеството, което издава кумулативен предпочитан акции, трябва да оповестява всички натрупани, неплатени дивиденти във финансовите си отчети.
Привилегированите акции обикновено изплащат кумулативни дивиденти, но не винаги. Проверете проспекта на изданието, за да сте сигурни.
В известен смисъл кумулативният дивидент е близък до изплащане на лихва върху капитала, инвестиран от акционера за придобиване на акциите, следователно и финансовият елемент на тези акции. Въпреки това, тъй като те са акции, а не заеми за компанията, има и компонент на собствения капитал.
Изплащане на натрупани дивиденти
По принцип изплащането на кумулативни дивиденти става преди общите акционери на компанията, но след кредиторите на компанията. Като такъв, съществува елемент на риск за акционерите. Дивидентите могат да бъдат месечни или тримесечни, а дължимите суми се намират в устава на дружеството, а за публичните компании - в техните проспекти.
Например, Safe Bulkers, Inc., международен доставчик на морски сухи транспортни услуги за насипни товари, изплаща паричен дивидент в размер на 0, 50 щ.д. на акция от своите 8, 00% серия B кумулативни непрекъснато изкупени безсрочни акции за периода от 30 януари 2016 г. до 29 април 2013 г. 2016 г., както и на няколко други.
Ако дадена компания не е в състояние да изплати дивидента, дивидентите се натрупват, докато разполага с достатъчно пари, за да извърши плащането. В такива случаи компаниите трябва да съветват своите акционери за проблема. Например през ноември 2015 г. Yuma Energy, Inc. обяви, че преустановява месечното изплащане на дивидент в брой на 9.25% от серията А, кумулативно изкупуеми предпочитани акции, започващи от месеца, завършващ на 30 ноември 2015 г., поради депресираната стока ценова среда, която се отрази неблагоприятно на паричните потоци и ликвидността на компанията.
