Какво представлява кумулативната възвръщаемост?
Кумулативна възвръщаемост на инвестицията е съвкупната сума, която инвестицията е придобила или загубила с течение на времето, независимо от периода, в който е участвал. Представена като процент, кумулативната възвръщаемост е суровата математическа възвръщаемост на следното изчисление:
Оригинална цена на сигурността (текуща цена на ценната книга) - (първоначална цена на ценната книга)
Ключови заведения
- Изразена като процент, кумулативната възвръщаемост е общата промяна на цената на инвестицията за определен период от време - съвкупна доходност, а не годишна. Реинвестирането на дивиденти или капиталови печалби от инвестиция влияе върху нейната кумулативна възвръщаемост. взаимно обикновено пропускат ефекта на годишните съотношения на разходите и други такси върху резултатите на фонда.
Разбиране на кумулативната възвръщаемост
Кумулативната възвръщаемост на акция, която няма дивидент, лесно се изчислява, като се изчисли сумата на печалбата или загубата над първоначалната цена. Например, инвестирането на 10 000 долара в Johnson & Johnson (JNJ) за 10-годишен период, завършващ на 31 декември 2018 г., води до 48 922 долара. Без реинвестирани дивиденти, това е обща кумулативна възвръщаемост от 697.99% или средно 10.94%; тя също така включва две разделителни акции. Стойността на дивидентите, получени през този период, също добавя 13, 611 долара печалба над първоначалната инвестиция.
Изчисляването на кумулативната възвръщаемост за акция, която реинвестира дивиденти, е много по-трудно. В горния пример на Джонсън и Джонсън, реинвестирането на дивидентите е с обща стойност от 75 626 долара. Кумулативната възвръщаемост може да бъде подвеждаща в този сценарий, тъй като реинвестираната съвкупна сума е повече от предишния пример, където общата стойност между главницата от 48 922 долара и дивиденти, които не са инвестирани в размер на 13 611 долара, е 62 533 долара.
Реинвестирането на дивиденти увеличава цената на инвеститора и намалява кумулативната възвръщаемост. За реинвестирания пример кумулативната възвращаемост на акционера е 656, 26% или средно 10, 64%. В сравнение, реинвестираната сума има по-ниска кумулативна възвръщаемост, но наистина дава по-голяма обща сума за долара за инвеститора, с допълнителни 13 093 долара.
Кумулативна възвръщаемост и взаимни фондове
Често срещан начин за представяне на „ефекта“ от изпълнението на взаимния фонд във времето е показването на кумулативната възвръщаемост с визуална такава като планинска графика. Инвеститорите трябва да проверят дали лихвата и / или дивидентите са включени в кумулативната възвръщаемост (маркетинговите материали или информация, придружаваща илюстрация, трябва да казват); такива изплащания могат да се приемат за реинвестиране или просто да бъдат отчетени като сурови долари при изчисляване на кумулативната възвръщаемост.
Една забележима разлика между взаимните фондове и акциите е, че взаимните фондове понякога разпределят капиталови печалби на притежателите на фондове. Това разпределение обикновено идва в края на една календарна година и се състои от печалбите, които ръководителите на портфейли реализират при закриване на дялове. Собствениците на взаимни фондове имат възможност да реинвестират тези капиталови печалби, което може допълнително да затрудни изчисляването на кумулативната възвръщаемост.
Кумулативна възвръщаемост срещу комбинирана възвръщаемост
Наред с кумулативната възвръщаемост взаимният фонд или друга инвестиция обикновено показва неговата сложна доходност. За разлика от кумулативната възвръщаемост, числото на сложната възвръщаемост се анулира.
Въпреки че кумулативната възвръщаемост може да звучи по-впечатляващо от обикновено по-малката годишна норма на възвръщаемост, те обикновено пропускат ефекта от годишните разходи върху възвръщаемостта, която инвеститорът наистина ще получи. Годишните разходи, които инвеститорът може да очаква, включват общите коефициенти на разходите на фонда, лихвените проценти по заемите и таксите за управление. Когато се изработят на кумулативен принцип, тези такси могат значително да се изявят в кумулативен брой връщане.
