Какво е валутна интернационализация?
Интернационализацията на валутата е широкото използване на валута извън границите на нейната страна на издаване. Нивото на интернационализация на валутата за дадена валута се определя от търсенето, което другите страни имат за тази валута. Такива валути също могат да бъдат държани като резервни валути и дори могат да станат валути на сигурни убежища.
Разбиране на валутната интернационализация
Важен аспект на интернационализацията на валутата е, че съответната валута не се използва само при транзакции с резиденти на тази страна, но и при транзакции между нерезиденти; тоест нерезиденти го използват вместо собствените си национални валути, когато извършват сделки със стоки, услуги или финансови активи.
Какво изисква интернационализация на валутата
Банката за международни разплащания (BIS) подчертава някои важни характеристики, които трябва да бъдат въведени за интернационализация. Най-критичното е, че правителството на издаващата държава няма ограничения за покупка или продажба на тази валута от което и да е образувание.
Второ, износителите, независимо дали са от съответната страна или от други, трябва да могат да фактурират своя износ в тази валута - например през 2007 г. 72% от азиатския износ за Япония са деноминирани в щатски долари (USD), а не в износителите „национални валути или японска йена (JPY). Разбира се, много стоки също се оценяват в международен план в долари.
Трето, редица образувания, включително частни и официални компании и банки, както и физически лица, трябва да могат да държат желаните от тях суми. Ако достатъчно държат чуждестранните централни банки, тогава валутата ще се превърне в резервна валута. Най-доминиращата резервна валута е USD, като еврото (EUR) и японската йена са далечни втора и трета.
И накрая, както местните, така и чуждестранните фирми и институции следва да могат да издават търгуеми инструменти във валутата на тази страна, независимо от мястото на издаване. Например еврооблигация може да бъде продадена от нововъзникващ пазар на европейски инвеститори, но да бъде деноминирана в щатски долари; или американска компания може да емитира доларова облигация в Азия.
Предимства на валутната интернационализация
Има редица ползи за страна, чиято валута е интернационализирана. Той предоставя по-голяма сигурност на резиденти, които могат да деноминират чуждестранни транзакции в своята валута. Те могат да вземат заеми и на чуждестранни пазари, без да поемат валутен риск, което потенциално им позволява да намерят по-евтино финансиране.
Като цяло, подкрепеното търсене на валута трябва да намали лихвените проценти и по този начин да спомогне за намаляване на вътрешната цена на капитала. Докато потенциалната цена на интернационализацията може да има дестабилизиращи ефекти, ако чуждестранна загуба на доверие доведе до разпродажба на активи, деноминирани във валутата, повечето основни валути имат големи пазари на вътрешния дълг, които биха могли да действат като амортисьор при такъв сценарий,
