Съдържание
- Основи на облигациите
- Текуща доходност на облигации
- Доходност до падеж на облигациите
- Доходността на облигацията като функция на цената
Както формулите за текуща доходност и доходност до падеж (YTM) са методи за изчисляване на доходността на облигацията. Тези два метода за изчисляване обаче имат различни приложения в зависимост от целите на инвеститора.
Ключови заведения
- Облигациите са дългови инструменти, които плащат лихва на инвеститорите, които всъщност са кредитори на емитента. Тези лихвени плащания представляват доходност на облигация. Текущата доходност на облигацията е годишен доход на инвестицията, включително както лихвени плащания, така и дивиденти, които след това се разделят на текущата цена на ценната книга. Доходността до падеж (YTM) е общата очаквана възвръщаемост на облигацията, ако облигацията се задържи, докато не узрее.
Основи на облигациите
Когато емитирана облигация, емитентът определя нейната продължителност, номинална стойност (наричана още номинална стойност) и лихвения процент, който плаща (известен също като купонен курс). Тези характеристики остават стабилни във времето и не се влияят от промени в пазарната стойност на облигацията.
Например, облигация с номинална стойност от 1000 долара и 7% купонна ставка плаща 70 долара лихва годишно.
Текуща доходност на облигации
Настоящата доходност на облигация се изчислява чрез разделяне на годишното купонно плащане на текущата пазарна стойност на облигацията. Тъй като тази формула се основава на покупната цена, а не на номиналната стойност на облигацията, тя е по-точно отражение на рентабилността на облигацията спрямо другите облигации на пазара. Настоящото изчисление на доходността е полезно за определяне коя от селекцията от облигации генерира най-голяма възвръщаемост на инвестициите всяка година. Това е особено полезно за краткосрочни инвестиции.
Например, ако инвеститор купи 6-процентна облигационна купонна облигация (с номинална стойност 1000 щатски долара) за отстъпка от 900 долара, инвеститорът печели годишен доход от лихви в размер на (1000 х 6%) или 60 долара. Сегашната доходност е ($ 60) / ($ 900), или 6.67%. Годишната лихва от 60 долара е фиксирана, независимо от цената, платена за облигацията. Ако, от друга страна, инвеститор закупи облигация с премия от $ 1100, текущата доходност е ($ 60) / ($ 1100), или 5, 45%. Инвеститорът плати повече за премията облигация, която плаща една и съща сума лихва в долара, така че текущата доходност е по-ниска.
Текущата доходност може да се изчисли и за акциите, като се вземат дивидентите, получени за акция, и се раздели сумата на текущата пазарна цена на акцията.
Доходност до падеж на облигациите
Формулата на YTM е по-сложно изчисление, което прави общата сума на възвръщаемост, генерирана от облигация въз основа на нейната номинална стойност, покупната цена, продължителността, купонния процент и силата на сложна лихва.
Това изчисление е полезно за инвеститорите, които искат да увеличат печалбата, като държат облигация до падежа, защото включват лихвите, които биха могли да бъдат спечелени, ако годишните купонни плащания се реинвестират, като по този начин се получат допълнителни лихви върху приходите от инвестиции.
Формула на доходност до зрялост. Investopedia
Доходността на облигациите като функция на цената
Когато пазарната цена на облигацията е над номинала, наречена премия облигация, нейната текуща доходност и YTM са по-ниски от купонния курс. И обратно, когато облигация се продава за по-малко от номинална стойност, наречена дисконтна облигация, нейната текуща доходност и YTM са по-високи от купонния курс. Само когато дадена облигация се продава за нейната точна номинална стойност, и трите процента са еднакви.
