Какво е теория на възглавницата?
Теорията на възглавниците твърди, че цената на силно скъсените акции в крайна сметка трябва да се повиши, тъй като късите продавачи ще трябва да купуват обратно, за да покрият позициите си.
Ключови заведения
- Теорията на възглавниците гласи, че цената на силно скъсените акции трябва в крайна сметка да се повиши, тъй като късите продавачи ще трябва да изкупуват обратно, за да покрият позициите си. Терминът „възглавница“ се използва, за да покаже, че съществува естествена граница до степента, до която акциите могат да паднат преди да отскочи назад. Имплексирането на теорията за възглавниците е инвестиционният възглед, че късите продавачи са жизненоважно, стабилизиращо влияние, които допринасят за ефективното функциониране на финансовите пазари.
Разбиране на теорията на възглавниците
Теорията на възглавниците се основава на очакването, че натрупването на големи къси позиции в определен акция в крайна сметка ще доведе до повишаване на цената на този акция, зависено от търсенето на купуване, което ще възникне, когато тези къси позиции бъдат покрити. "Възглавница" съществува, защото съществува естествена граница до степента, в която запасът може да падне, преди да отскочи обратно. Тъй като инвеститорите се втурват да покриват къси позиции, за да резервират печалби или да спрат загубите, цената на акциите ще трябва да се увеличи. Имплицит към теорията за възглавниците е инвестиционният възглед, че късите продавачи са жизненоважно, стабилизиращо влияние, които допринасят за ефективното функциониране на финансовите пазари.
Поради причини, които се коренят в основите на дружеството или технически анализ на акции, акциите на дружеството могат да бъдат продадени накратко от търговци или инвеститори. Надеждата е, че акциите ще паднат и късите продажби ще бъдат покрити, което ще доведе до печалби за късите продавачи. Гледайки от другата страна на търговията са инвеститорите, които се абонират за теорията на възглавниците, че в един момент акциите ще достигнат дъното и в крайна сметка ще се върнат обратно, когато късите продавачи покрият позициите си, купувайки акциите. Освен ако една компания наистина не се насочи към финансова катастрофа, като фалит, всяко краткосрочно предизвикателство, преживяно от компанията, обикновено се решава и цената на акциите трябва да отразява новата стабилност. Теоретичната възглавничка предотвратява непостоянната загуба на спад за инвеститорите, които отиват дълго на акциите.
Да предположим, например, че фармацевтична компания с ново лекарство, подложена на клинично изпитване, скоро ще пусне междинни данни. Запасът на компанията се съкращава от големи институционални инвеститори, които смятат, че данните няма да достигнат статистическа значимост в ефикасността. Въпреки това, тъй като компанията вече е комерсиализирала редица лекарства, генериращи приходи и има повече в своя тръбопровод за развитие, дори ако съмнителите се окажат правилни и могат да спечелят краткосрочен спад на акциите, купувачите, които се придържат към теорията на възглавниците, също би могла да се възползва при обратно изкупуване на запаса.
По принцип купувачите не вярват, че този единствен пробен провал напълно ще разгадае стойността на компанията и чакат и кратките продавачи да стигнат до тази реализация. След като късите продавачи признаят, че степента на спада на цените намалява, тогава те ще покрият своите къси позиции, което ще доведе до стабилизиране на цената на акциите и повишаване. Спазвайки този пример, цената на акциите може дори да нарасне бързо и рязко, ако резултатите от изпитанията за лекарства са положителни и късите продавачи са принудени да се карат да покрият.
