Какво е съотношението дълг / капитал?
Съотношението дълг към капитал е измерване на финансовия ливъридж на компанията. Съотношението дълг към капитал се изчислява, като се взема лихвеният дълг на компанията, както краткосрочните, така и дългосрочните задължения и се разделя на общия капитал. Общият капитал е целият лихвоносен дълг плюс акционерния капитал, който може да включва позиции като обикновени акции, привилегировани акции и миноритарни участия.
Формулата за съотношение между дълга и капитала
Коефициент на дълга към капитала = дълг + акционерно задължение
Как да изчислим коефициента на дълга към капитала
Съотношението дълг към капитал се изчислява чрез разделяне на общия дълг на дружеството на общия му капитал, който е общ дълг плюс общ капитал на акционерите.
Коефициент на дълга и капитала
Какво ви казва съотношението дълг / капитал?
Съотношението дълг към капитал дава на анализаторите и инвеститорите по-добра представа за финансовата структура на компанията и дали компанията е подходяща инвестиция или не. При всички останали равни, колкото по-високо е съотношението дълг към капитал, толкова по-рискова е компанията. Въпреки това, определена сума на дълга може да бъде осакатяваща за една компания, но едва ли влияе на друга. По този начин използването на общия капитал дава по-точна картина за здравето на компанията.
Докато повечето компании финансират своите операции чрез смесица от дълг и собствен капитал, разглеждането на общия дълг или нетния дълг на една компания може да не предостави най-добрата информация. Лихвеният дълг включва банкови заеми, изискуеми облигации, облигации и др. Нелихвеният дълг включва начислените разходи, търговската дължима и др.
Ключови заведения
- Измерване на финансовия ливъридж на дружеството, изчислено чрез вземане на лихвения дълг на дружеството и разделяне на общия капитал. Всички останали равни, колкото по-високо е съотношението дълг към капитал, толкова по-рискова е компанията. Докато повечето компании финансират своите операции чрез смесица от дълг и собствен капитал, гледайки общия дълг на една компания може да не предостави най-добрата информация.
Пример за начина на използване на съотношението дълг към капитал
Като пример, да предположим, че една фирма има задължения за 100 милиона долара, състоящи се от следното:
- Дължими бележки 5 милиона щатски долара Задължителни облигации в размер на 20 милиона щатски долара
От тях само изискуемите бележки, облигационните задължения и дългосрочните задължения са лихвоносни ценни книжа, чиято сума възлиза на 5 милиона долара + 20 милиона долара + 55 милиона долара = 80 милиона долара.
Що се отнася до собствения капитал, компанията има предпочитани акции на стойност 20 милиона долара и 3 милиона долара от малцинствения интерес, посочени в книгите. Компанията има 10 милиона акции с неплатена акция, която в момента се търгува по 20 долара на акция. Общият капитал е 20 милиона долара + 3 милиона долара + ($ 20 х 10 милиона акции) = 223 милиона долара. Използвайки тези числа, изчислението на съотношението дълг към капитала на компанията е:
- Дълг към капитал = 80 милиона долара / (80 милиона долара + 223 долара) = 80 милиона долара / 303 милиона долара = 26, 4%
Да приемем, че тази компания се разглежда като инвестиция от портфейлен мениджър. Ако портфейлният мениджър разглежда друга компания, която има съотношение дълг към капитал от 40%, всички останали равни, реферираната компания е по-сигурен избор, тъй като финансовият ѝ ливъридж е приблизително половин от този на сравнената компания.
Като пример от реалния живот, разгледайте Caterpillar (NYSE: CAT), който има 36, 6 милиарда долара дълг за последния си фискален тримесечие към 27 февруари 2019 г. Капиталът на акционерите му за същото тримесечие е 14 милиарда долара. По този начин съотношението му към дълга към капитала е 73%, или 36, 6 милиарда долара / (36, 6 милиарда долара + 14 милиарда долара).
Разликата между съотношението между дълга и капитала и коефициента на дълга
За разлика от съотношението дълг към капитал, съотношението на дълга разделя общия дълг на общите активи. Коефициентът на дълга е мярка за това каква част от активите на компанията се финансират с дълг. Двете числа могат да бъдат много сходни, тъй като общите активи са равни на общите пасиви плюс общия капитал на акционерите. За съотношението дълг към капитал обаче тя изключва всички други задължения, освен лихвоносен дълг.
Ограничения при използването на съотношение дълг към капитал
Съотношението дълг към капитал може да бъде повлияно от счетоводните конвенции, които компанията използва. Често стойностите на финансовите отчети на компанията се основават на историческо отчитане на разходите и може да не отразяват истинските текущи пазарни стойности. По този начин е много важно да сме сигурни, че при изчисляването се използват правилните стойности, така че съотношението да не се изкривява.
