Вероятността по подразбиране е вероятността за определен период, обикновено една година, кредитополучателят няма да може да извърши планове за погасяване. Вероятността по подразбиране или вероятността за неизпълнение (PD) зависи не само от характеристиките на кредитополучателя, но и от икономическата среда. За потребителите оценката на FICO предполага особена вероятност от неизпълнение. За бизнеса се предполага вероятност от техния кредитен рейтинг. PD могат също да бъдат оценени с помощта на исторически данни и статистически техники. PD се използва заедно с „загуба при неизпълнение“ (LDG) и „експозиция по подразбиране“ (EAD) в различни модели за управление на риска за оценка на възможните загуби, с които се сблъскват заемодателите. Като цяло, колкото по-голяма е вероятността по подразбиране, толкова по-висок лихвен процент кредиторът ще начислява на кредитополучателя. Кредиторите обикновено искат по-висок лихвен процент, за да компенсират носенето на по-висок риск от неизпълнение.
Разбиване на вероятността по подразбиране
Хората понякога срещат концепцията за вероятността по подразбиране, когато купуват резиденция. Когато купувачът на жилище кандидатства за ипотека върху недвижим имот, заемодателят прави оценка на риска от неизпълнение на купувача въз основа на кредитния си рейтинг и финансовите си ресурси. Колкото по-висока е тази прогнозна вероятност, толкова по-голям е лихвеният процент, който ще бъде предложен на кредитополучателя.
Същата логика влиза в игра, когато инвеститорите купуват и продават ценни книжа с фиксиран доход на открития пазар. Компаниите, които имат парични потоци и имат малка вероятност по подразбиране, ще могат да издават дълг при по-ниски лихви. Инвеститорите, търгуващи с тези облигации на открития пазар, ще ги ценят с премия в сравнение с рисковия дълг. С други думи, по-сигурните облигации ще имат по-ниска доходност. Ако финансовото здраве на компанията се влоши с течение на времето, инвеститорите на облигационния пазар ще се адаптират към повишения риск и ще търгуват облигациите на по-ниски цени и следователно с по-висока доходност.
На облигационния пазар високодоходните облигации имат най-голяма вероятност за неизпълнение и следователно плащат висока доходност или лихва. В другия край на спектъра са държавните облигации, които обикновено изплащат най-ниските доходи.
