ОПРЕДЕЛЕНИЕ на обезценени ценни книжа
Загубените ценни книжа са ценни книжа, които са обезпечени от друг актив, като пари в брой или паричен еквивалент, от фирмата, емитираща дългове. Фирмите, създали дефектни ценни книжа, които обикновено са облигации, ще разполагат с достатъчно парични средства, заделени за погасяване на дълга след падежа.
РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛУЧЕНИ Обезценени ценни книжа
Загубената ценна книга е облигация, която след нейното издаване има неплатения си дълг, обезпечен с парични еквиваленти или безрискови ценни книжа. Средствата, използвани като обезпечение, са достатъчни за покриване на всички плащания на главница и лихви по непогасените облигации, когато те станат дължими. Ако по някаква причина средствата, използвани за обезщетение, са недостатъчни за изпълнение на бъдещото плащане на неизплатения дълг, емитентът ще продължи да бъде задължен по закон да извършва плащане по такъв дълг от заложените приходи. Например, правителството на САЩ може да постави средствата, необходими за изплащане на серия държавни облигации в доверителна сметка, специално създадена за изплащане на непогасените облигации след падежа. Правителството заделя тези средства, за да гарантира, че разполага с достатъчно пари за плащане на облигациите си, когато те са дължими. Обикновено обезценените ценни книжа са прибиращи се.
Може би, най-добрата форма на неуспех се наблюдава при възстановяване на облигационни емисии. Когато общинският орган реши да изкупи вече съществуваща облигация поради намаляващите лихвени проценти на пазарите, тя издава нова облигация, която отразява по-ниския процент на финансиране. Емитентите предпочитат да финансират дълговете си с възможно най-ниска цена, следователно не е рядкост облигациите с по-висок купон да бъдат оттеглени преди падежа в полза на облигациите с по-ниска цена. Въпреки това, поради защита от обаждания, прикрепена към облигации с възможност за повикване, общинският емитент е ограничен да изкупува непогасени облигации за определен период от време. По време на този период на блокиране, когато притежателите на облигации са защитени от предсрочно погасяване, емитентът използва постъпленията от новите емисии за закупуване на държавни ценни книжа с нисък риск. Сметките се депозират в ескроу сметка до изтичане на срока за защита на обажданията, в който момент ще се продават каси за изплащане на лихвите и основните задължения на съществуващите или загубени облигации.
Корпоративните облигации често съдържат разпоредби за обезценка, които позволяват на компанията, която преди това е издала облигация, да предостави дескроу сметка с ценни книжа на довереника на облигациите. Тази сметка е заложена като обезпечение за гарантиране на лихвените плащания и погасяване на главницата по обезпечението на дълга. Плащанията по лихви и главници от дълга на Министерството на финансите съвпадат плътно с лихвите и основните задължения, които се плащат по непогасената облигация. След предоставяне на сметка за дескрипция дружеството, което издава, вече не носи отговорност за обслужване на дълга. Вместо това ескроуто на касата става отговорно. Корпоративният емитент ще отхвърли съществуващите си ценни книжа, когато иска да пенсионира дълга си, но няма опционална клауза за обратно изкупуване на облигациите.
Ценните книжа, които могат да бъдат обезценени, често носят по-ниска доходност от сравними ценни книжа, тъй като задълженията по ценните книжа се гарантират от фонд, който е отпуснал плащанията към непогасените облигационери. За инвеститорите, склонни към риск, тази функция се оказва полезна, тъй като намалява риска по подразбиране на ценната книга.
