Какво е Megamerger
Мегамергер е термин, използван за описване на присъединяването на две големи корпорации, обикновено включваща транзакция на стойност милиарди долари. Мегамергер създава корпорация, която може да поддържа контрол върху голям процент от пазарния дял в своята индустрия.
Мегамергерите възникват чрез придобиване, сливане, консолидация или комбинация от две съществуващи корпорации. Мегамергерите се различават от традиционните сливания поради техния мащаб.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Megamerger
Първият мегамергер се провежда през 1901 г., когато Carnegie Steel Corporation се комбинира с основните си съперници, за да образува United States Steel.
Мегагергерите в близкото минало включват сделката на Pfizer за 68 милиарда долара за Wyeth (2009), почти 20 милиарда долара за Cadbury (2010) и сливането United-Continental (2010), което създаде най-голямата авиокомпания в света.
Освен че трябва да търсят одобрение от съвета на директорите на двете компании и акционерите, компаниите, които се опитват да мегамергери, също получават сериозен контрол от страна на правителствените регулатори. В САЩ регулаторите, които имат юрисдикция по отношение на сливанията, включват антимонополното отделение на Министерството на правосъдието (DOJ), Федералната комисия по търговия (FTC), а в оси с радио- и телевизионни медийни компании - Федералната комисия за съобщения (FCC). Компаниите с мултинационални операции също често трябва да получат одобрение за комбиниране от Комисията на Европейския съюз (ЕС).
Процесът на одобрение е продължителен. В САЩ може да се разтегне с години. В някои случаи, когато комбинираното дружество би имало достатъчно висок пазарен дял, за да бъде разглеждано като вредно за конкурентите или потребителите, от кандидатите може да се изисква да освободят операции. Например споразумението за сливане на Time Warner с Comcast включваше предложения за продажба на активи, за да се намалят опасенията относно колко пазарен дял би имала комбинираната компания. В други случаи регулаторите отказват одобрение на сливането. Такъв беше случаят с предложеното Aetna сливане на 34 милиарда долара с Humana, а AT&T предложи 85 милиарда долара закупуване на Time Warner.
В последния случай DOJ подаде иск за предотвратяване на сделката, като се позовава на способността на обединените компании да възпрепятстват и забавят иновациите, като възпрепятстват възникващите конкуренти… и вредят на потребителите… ”Компаниите могат да оспорят целите на регулаторите пред предложените им сливания в съда. Aetna пое по този маршрут, след като DOJ заведе дело за блокиране на сливането си, но не бе успешно, когато съдът се произнесе срещу сделката.
Поради сложността и несигурността, сделките с мегамергер включват клаузи за разделяне, в които се посочват условията и необходимите плащания, известни като такси за прекратяване, за прекратяване на сделката. Aetna беше принудена да плати на Humana такса за прекратяване от 1 милиард долара, когато тяхната сделка за сливане пропадна.
