ОПРЕДЕЛЕНИЕ на получената инвестиционна стойност (DIV)
Получена инвестиционна стойност (DIV) е методология за оценка, използвана за изчисляване на настоящата стойност на бъдещите парични потоци на ликвидирани активи, намалена с разходите, свързани с процеса на ликвидация. Получената инвестиционна стойност е подобна на методологията на дисконтирания паричен поток. Значението на разходите, свързани с процеса на ликвидация, ще варира значително в зависимост от различните видове активи. За пазарно портфолио от обикновени акции разходите могат да бъдат незначителни, докато продажбата на специализиран актив, като например спортен стадион, ще носи значителни маркетингови, юридически и административни разходи.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Извлечена стойност на инвестицията (DIV)
През 80-те и началото на 90-те години голям брой американски банки се провалят. Ликвидирането на техните активи стана отговорност на Федералната корпорация за гарантиране на влоговете (FDIC). Тя създаде Resolution Trust Corporation (RTC), за да се справи с някои от тези задачи. За да създаде стратегии за разпореждане, RTC първо трябваше да измисли начин да оцени портфейлите от непроизводителни активи, за които отговаряше. Тези портфейли бяха разделени между изпълнители от частния сектор, на които беше възложено да възстановят колкото е възможно повече от стойността на портфейлите, и изпълнителите, които често получават по-висока компенсация на таксата, тъй като процентът на възстановената стойност на портфейла всъщност премина над определени прагове.
Изчисляването на получената инвестиционна стойност (DIV) беше различно и по-сложно от изчисляването на стойността на базовите активи, които се ликвидират. Фактори, които получената стойност на инвестицията трябваше да вземе предвид, включваха различните процедури, които различните държави имаха за възбрана на ипотечни кредити, както и продължителността на времето, което се очаква да бъде взето възбраната. Анализаторите за оценка трябваше да преценят колко време ще е необходимо за възстановяване на обезпечението от производството по несъстоятелност, колко време ще отнеме за продажба на актива, както и разходите, свързани с управлението на самия процес. Тези предположения бяха стандартизирани, но все пак доведоха до рискове, тъй като анализаторите за оценка трябваше да правят субективни призиви за преценка.
В много случаи колекциите, които RTC успя да постигне, надвишават DIV, въпреки че това варира в зависимост от типа акционерно партньорство, което се използва за ликвидация на активите. Неразвитата и частично развита земя имаха най-ниското съотношение на NPV от нетните колекции спрямо DIV, като търговските и многофамилните необслужвани заеми имат най-висок коефициент.
