Количественото облекчаване (QE) е нетрадиционен инструмент на паричната политика, с който Федералният резерв, централната банка на САЩ, се ангажира от ноември 2008 г. до октомври 2014 г. През това време ФЕД използва новосъздадените пари за закупуване на държавни ценни книжа, обезпечени с ипотека ценни книжа и дълг издадени от Fannie Mae и Freddie Mac от банките-членове. Всичко казано, централната банка увеличи активите си с 3.6 трилиона долара до общо 4.5 трилиона долара. Активи на банките-членки на ФЕД съответно се увеличиха, което им позволи да дават повече заеми и да имат подобен ефект като печат на пари.
Въпреки че QE оказа дълбоко въздействие върху паричното предлагане, той обаче не увеличи пряко М1, което измерва доставката на монети и сметки в обращение, като проверява депозитите в сметките и някои други инструменти, като например пътническите чекове.
QE е аналог на печатането на пари, но новосъздадените пари, които Федът използва за своята програма за изкупуване на активи, остана в измислен, електронен вид. Не беше под формата на сметки и монети. Нито се оказа в чекови сметки на банкови клиенти. Всъщност, за да предотврати бързото нарастване на паричното предлагане в резултат на покупката на активи на Фед, централната банка поиска от Министерството на финансите да продаде ценни книжа и да депозира постъпленията в допълнителната сметка за финансиране във Фед. Това вдигна пасивите на последния с около половин трилион долара в началото на 2009 г.
QE предизвика МВ - паричната база, която включва парите на централната банка - да изпревари М1 веднага след началото на първата фаза на QE (QE1). Оттогава той продължава да надвишава М1, въпреки че празнината се намали след приключването на третата и последна фаза (QE3) през 2014 г.
От друга страна, растежът на М1 явно се ускори с напредването на QE. Това не беше пряк, механичен резултат от растежа на МВ, но той има общо с отговора на ФЕД на финансовата криза.
Тъй като пазарът на жилища започна да се резервира, централната банка направи няколко дълбоки съкращения на федералния лихвен процент, като го взе от 5, 25% в средата на 2007 г. до безпрецедентно ниско ниво от 0% до 0, 25% през декември 2008 г. Тя отново не повиши ставките. за седем години, а след това само с една четвърт процентна точка.
Бен Бернанке, председателят на Фед по това време, написа през юли 2009 г., "докато икономиката се възстановява, банките трябва да намерят повече възможности за отпускане на резерви"; тези резерви, частта на пасивите в баланса на Фед, се увеличиха драстично в рамките на QE. "Това би довело до по-бърз растеж на широки пари (например M1 или M2)." Ниските лихви насърчават банките да отпускат заеми: тъй като маржовете на печалбата от заемите стават по-тънки, са необходими по-големи обеми за генериране на същата печалба. От гледна точка на кредитополучателите търсенето на заеми се увеличава с намаляването на цената на заемите. В същото време стимулът за скриване на спестяванията в лихвоносни сметки спада, така че депозитите в проверката се увеличават. Всички тези ефекти натискат M1.
