Какво са разредени основатели?
Разредените основатели е термин, често използван от рискови капиталисти (VC), за да опише процеса на основателите на стартиращи компании, които постепенно губят собствеността върху създадената от тях компания.
Тъй като стартиращ, който използва рисков капитал за финансиране, прогресира през множество кръгове, ВК, предоставящи финансирането, често искат все повече и повече собственост върху компанията, която основателите трябва да предадат в замяна на получения капитал. Накратко, учредителите разреждат собствеността си в компанията в замяна на капитала за разрастване на бизнеса им.
Ключови заведения
- Разредените учредители е термин, често използван от рисков капиталист (VCs), за да опишат основателите на стартиращо предприятие, което постепенно губи собствеността върху създадената от тях компания. Когато ВК се съгласяват да влагат пари в стартиране, те получават дялови дялове в замяна. С други думи, учредителите разреждат собствеността си в компанията в замяна на капитала за разрастване на бизнеса им.
Разбиране на разредени основатели
Когато предприемач или екип от учредители стартират стартираща компания, собствеността върху компанията (или нейните дялови участия) се разделя между тези учредители, като добавя до 100% общо. Това разпределение може да бъде равностойно разделено или разпределено според възприетия принос към новото начинание, задълженията и ролите или по някакви други критерии.
Учредителите на компании могат също да внесат (начален старт) собствен стартиращ капитал под формата на парични средства или собствен капитал. По този начин те могат да могат да закупят по-големи дялове от съоснователите си.
В крайна сметка растящите стартиращи компании ще изискват повече капитал, отколкото могат сами да внесат на масата, което ще ги накара да търсят външно финансиране. Когато инвеститорите се съгласят да залагат пари за стартиране, те получават в замяна акции от дялово участие - които трябва да излязат от този 100% общ пай. Това означава, че тъй като повече инвеститори допринасят повече капитал за стартирането, процентът на притежаваната от основателите компания трябва да бъде намален.
Тъй като се появяват повече кръгове на финансиране, ранните инвеститори също се размиват - не само първоначални основатели.
Понякога учредителите на стартиращи компании предварително ще изрежат дял от дялове, предназначен за бъдещи инвеститори, така че трима съоснователи могат да вземат 25% от собствения капитал и да оставят други 25% като пул за ДК или други инвеститори. Независимо от това, дори този процент ще бъде разреден с течение на времето, когато кръговете със семена се превръщат в капитал от Серия А и Серия Б.
Пример за разредени основатели
Компанията ABC има оценка преди парите от 3 милиона долара, преди да използва VC за някои толкова необходими финансиране. Инвеститорите от серия А се съгласяват да отделят 1 милион долара на компанията, за да й помогнат да се разшири, като повиши оценката си след парите до 4 милиона долара.
В замяна на този принос, сега VC притежават 25% от компанията, оставяйки на първоначалните основатели три четвърти, или 75%. Тази част от собствеността може да бъде още по-разреден, ако ДКК поиска допълнителен процент да бъде отделен за бъдещите служители.
В този случай ДК искат 10% от акциите на основателя да бъдат пуснати в опционален пул. Такива мерки могат да помогнат за привличане на талантлива работна сила и насърчаване на лоялността сред тях. Това също означава, че основателите изведнъж се оказват с 65% от компанията, която са създали след само един кръг на финансиране. В крайна сметка финансирането от Серия А разреждаше дела им с 35%.
Пример в реалния живот
Примерите на основателите, които силно се разреждат, преди да го направят на началния етап на публично предлагане (IPO), са доста често срещани. Например, съоснователите на Pandora Media Inc. (P) завършиха само с 2% дял от собствения си капитал, когато музикалната компания за стрийминг и автоматизирани препоръки за интернет радио, която те помогнаха да създадат, направи своето публично предлагане през 2011 г.
Това тежко разреждане отчасти се свеждаше до нещастен момент. Тим Вестергрен и неговите връстници започнаха компанията в разгара на балона на dotcom. Когато балонът се спука, настроението се обърна и стана изключително трудно да се наберат толкова необходими средства. Съобщава се, че Pandora е била отхвърлена повече от 300 пъти от ВК. В крайна сметка компанията успя да осигури капитал, но само след като се отказа от някои доста големи дялове.
Специални съображения
Какъв процент от компанията трябва да задържи един основател в идеалния случай, след като ДКЦ вземат парчето си от пая? Няма златен стандарт, но като цяло нещо между или над 15-25% собственост за основателите се счита за успех.
Въпреки това е важно да се отбележи, че търговията със собственост за капитал е от полза както за VC, така и за основателя. Разредената собственост на компания от 500 милиона долара е много по-ценна от едноличната собственост на компания на стойност 5 милиона долара.
