Какво представлява суверенният фонд за богатство (SWF)?
Суверенен фонд за богатство (SWF) е държавен инвестиционен фонд или образувание, който се състои от пулове пари, получени от резервите на дадена държава. Резервите са средства, заделени за инвестиции в полза на икономиката на страната и на нейните граждани. Финансирането на SWF идва от резервите на централните банки, които се натрупват поради бюджетни и търговски излишъци, официални операции в чуждестранна валута, пари от приватизации, държавни трансферни плащания и приходи, генерирани от износа на природни ресурси.
Ключови заведения
- Суверенен фонд за богатство е държавен инвестиционен фонд, който се използва в полза на икономиката и гражданите на страната. Финансирането идва от резерви на централната банка, валутни операции, приватизации, трансферни плащания и приходи от износ на природни ресурси. Фондовете са склонни да предпочитат възвръщаемостта над ликвидност и следователно са по-толерантни към риска от традиционните валутни резерви. Приемливите инвестиции във всеки SWF варират в различните страни.
Разбиране на държавните фондове за богатство
Като цяло фондовете са склонни да предпочитат възвръщаемостта пред ликвидността, което ги прави по-податливи на риска от традиционните валутни резерви, според Института за държавни богатства с нестопанска цел. Валутните резерви са активи, които се държат в резерв от централна банка в чуждестранна валута, използвани за възстановяване на пасиви и влияние върху паричната политика.
Според описанието на Института традиционната класификация на суверенния фонд включва
- Стабилизиращи фондовеПайви или фондове за бъдещите поколенияПенсионни резервни фондове Резервни инвестиционни фондовеСтратегическо развитие Суверенни фондове за богатство (SDSWF)
Приемливите инвестиции, включени във всеки SWF, варират в различните страни. Страните с ликвидност се ограничават да инвестират само в много ликвидни инструменти на публичния дълг. В някои случаи държавните фондове ще инвестират директно във вътрешните индустрии.
Някои държави създадоха SWF, за да разнообразят своите потоци от приходи. Например Обединените арабски емирства разчитат на износа на петрол за своето богатство. Следователно, тя отделя част от резервите си на SWF, която инвестира в диверсифицирани активи, които могат да действат като защита срещу риска, свързан с петрола. Количеството пари в SWF е значително. Според Световния икономически форум към 2018 г. фондът на ОАЕ е на стойност около 683 милиарда щатски долара. Форумът открива също така, че суверенният фонд за богатство на Норвегия, най-големият в света, е надхвърлил 1 трилион щатски долара от 2017 г. насам.
Съществува опасение, че СВП имат политическо влияние. Някои от най-важните държавни фондове за богатство, с изключение на Норвегия, не са напълно прозрачни по отношение на техните инвестиции и практики на корпоративно управление, което кара някои да мислят, че са за политически, а не за финансови мотиви.
Примери от реалния свят
Държавите ще създадат SWF, за да съответстват на нуждите на своето население. Приемливите инвестиции във фондове ще варират в зависимост от ликвидността, дълга и прогнозираните потребности от растеж. Например, SWF на Норвегия е най-големият в света от 2018 г. Той инвестира парите, генерирани от приходи от сондиране на нефт на море и след това изплаща печалби като дивидент на населението си или за стимули като закупуване на електрически превозни средства.
1, 3%
Прогнозната собственост на суверенния фонд за богатство на Норвегия във всички световни акции. Фондът от $ 1 трилион струва около 200 000 долара на норвежки гражданин.
Японски държавен пенсионен фонд за инвестиции
Япония е изправена пред дилемата на нарастващото възрастно население, съчетано с намаляващата работна сила и отрицателните доходи на държавните облигации. Нацията е проектирала своята обществена пенсионна система, за да има вноски от работещото население в подкрепа на възрастните си граждани. Тъй като условията на световния пазар се променят, японският държавен фонд за пенсионни инвестиции преработи инвестиционната си стратегия за отглеждане на активи, предназначени за пенсионни обезщетения.
През 2014 г. служителите на GPIF обявиха радикално преминаване от вътрешни облигации към глобални акции. Огромният 1, 1 трилион долара SWF намали целите си за разпределяне на облигации от 60% на 35%, а също така изрази намерението си да увеличи глобалния и вътрешния собствен капитал от 12% на 25%. Япония определя мерките си за подобряване на възвръщаемостта на портфейла, за да компенсира свиването на субсидирането от работещото население.
Китайска инвестиционна корпорация
Китайската инвестиционна корпорация, SWF от 940 милиарда долара към края на 2018 г., управлява част от чуждестранните резерви на страната. Китайското министерство на финансите създаде CIC през 2007 г. чрез издаване на специални облигации. Фондът е насочен към собствен капитал, доходи и алтернативни инвестиционни стратегии, като хедж фондове. Тъй като възвръщаемостта на хедж фондовете изостава в общите индекси на акциите от 2009 г., управляващият директор на CIC Рослин Джан изрази разочарование през 2016 г. от лошите резултати и прекомерните такси.
