Конвенционалната мъдрост за инвестиране гласи, че някои видове акции имат над средната чувствителност към повишаващите се лихвени проценти, за разлика от облигациите. Общите акции на комунални компании, създадени петролни компании и телекомуникационни компании (между другото) стават по-мечи, когато започне да се говори за повишаване на ставките и инвеститорите започват да търсят алтернативи. Повишаването на лихвените проценти може да навреди на работата на телекомуникационните акции, но не е задължително да го правят.
Отговорът също зависи от това какво се разбира под „наранено изпълнение“. Акцията все още може да се представи добре, ако спадне, но въпреки това продължава да изплаща дивиденти или обратно. Важно е да запомните връзката между цената на акцията и доходността.
Акции с доходност от дивиденти като заместители на облигации
Времената на понижаване на лихвените проценти често принуждават инвеститорите на доходи да зарежат облигациите и да започнат да търсят акции с доход от дивидент. Комуналните и телекомуникационните компании са били исторически високодоходни. Този полет от облигации предизвиква скокове в търсенето на акции от дивиденти с син чип, което може да доведе до поскъпване на цените на акциите и потенциално намаляване на доходността.
Повишаването на лихвените проценти теоретично може да накара инвеститорите, склонни към риск, да обърнат курса, като дъмпинговите свои акции за изплащане на дивиденти за покупки на дълг. При този сценарий цената на акциите може да спадне, но дивидентите може да не се повлияят, увеличавайки доходността.
Високи лихвени проценти и капиталова структура
Основите на телекомуникационните компании също биха могли да нанесат удар, когато лихвите се повишават. Телекомуникационните компании могат да бъдат доста капиталоемки и да изискват високи нива на заеми, особено по време на разширяване. Паричните потоци обикновено са постоянни, така че скоковете на приходите няма да компенсират увеличените разходи по заеми, свързани с по-големите лихвени проценти. Отслабените баланси могат да бъдат разрешени чрез повишаване на цените на клиентите или намаляване на дивидентите. Компаниите, които не се справят добре с това, също биха могли да наблюдават спад на цените на акциите им.
Въпреки това, всички акции - дори и телекомуникационните акции - корелират с фондовия пазар по-тясно, отколкото с лихвените проценти.
