Инвестиционните анализатори използват различни ключови съотношения, като например възвръщаемост на собствения капитал (ROE), възвръщаемост на активите (ROA) и съотношение цена / печалба (P / E), за да оценят благосъстоянието на компанията. Едно число, което не получава много внимание, е съотношението продажби на служител. Въпреки че има своите ограничения, това съотношение дава на инвеститорите някакво усещане за производителността и финансовото здраве на една компания.
Каква е съотношението продажби на служител?
Името показва как се изчислява съотношението продажби / служители: годишните продажби на компанията, разделени на общия брой служители. Годишните продажби и броя на служителите лесно се намират в публикувани отчети и годишни отчети.
Съотношението продажби на служител дава широка индикация за това колко скъпо е да управлява една компания. Тя може да бъде особено проницателна при измерване на ефективността на бизнеса като банки, търговци на дребно, консултанти, софтуерни компании и медийни групи. „Бизнесът на хората“ се поддава на съотношението продажби на служител.
Тълкуването на съотношението е доста просто: компаниите с по-високи стойности на продажбите на служител обикновено се считат за по-ефективни от тези с по-ниски стойности. По-високото съотношение на продажби на служител показва, че компанията може да работи на ниски режийни разходи и следователно прави повече с по-малко служители, което често се изразява в здравословна печалба.
Помислете производителя на софтуер Qualcomm. През 2003 г. компанията генерира 690 000 долара продажби на служител. За сравнение, софтуерният гигант Microsoft генерира около 500 000 долара продажби на служител. Това предполага, че Qualcomm прави повече от своята работна сила и демонстрира защо фондовата борса последователно присъжда на Qualcomm по-висока оценка от другите запаси на технологии.
Сравнете ябълките с ябълките
Съотношението продажби на служител се използва най-добре за сравняване на подобни компании. Търговците на дребно и други компании, ориентирани към услуги, в които работят много хора, например, ще имат драстично различни съотношения от софтуерните фирми. Например Starbucks Coffee е високоефективен търговец на дребно, но тъй като в него работят близо 74 000 служители на пълен и непълно работно време, стойността на продажбите му на 55 000 долара изглежда бледа в сравнение с 690 000 долара на служител на Qualcomm.
Компаниите, които се концентрират върху продажбата и дистрибуцията на продукти, обикновено се радват на много по-високи данни за продажбите на служител, отколкото фирмите, които произвеждат стоки. Обикновено производството е много трудоемко, докато продажбите и маркетинговите дейности разчитат на по-малко хора, за да генерират еднакви продажби. При производството всеки служител обикновено може да сглоби само определен брой продукти. Увеличаването на производството изисква повече служители. За разлика от това, маркетинговите и продажбените дейности могат да се увеличат, без задължително да се добавят служители. Вземете производителя на спортни обувки Nike: след като взе решение да възложи производството си на други компании, съотношението продажби на служител на фирмата се покачи бързо.
Предприятията в ранен етап обикновено имат нисък брой продажби на служител. Например, компаниите, участващи в разработването на нови технологии, често имат ниски данни за продажби на служител. Sonus Pharmaceuticals, например, е генерирал само 610 долара на служител през 2003 г. Но продажбите на служител на фирмата ще нарастват, тъй като се очаква нейните водещи лекарствени продукти, които все още са в пробен етап, в крайна сметка да спечелят по-големи продажби.
Трябва също така да внимавате за броя на служителите, посочени във финансовите отчети. Някои компании наемат подизпълнители, които не се считат за служители. Този вид разминаване може да постави бръчка във вашия анализ и сравнение на данните за продажбите на служител.
Тенденциите са важни
Не забравяйте да наблюдавате съотношенията на продажби на служител през няколко години, за да получите надеждна представа за ефективността. Не стигайте до заключения, без да изследвате тенденциите във времето. Скокът на ефективността на продажбите на служител може да бъде само пропаст. Например, голямото съкращаване на работни места често се превръща във временно увеличаване на съотношението, тъй като останалите служители работят по-усилено и поемат допълнителни задачи. Но изследванията показват, че подобен тласък може бързо да се обърне, тъй като работниците изгарят и работят по-малко ефективно.
Постоянно нарастващият коефициент на продажби на служител може да означава редица неща:
• все по-модернизирани организации;
• скорошни капиталови инвестиции, които подобряват ефективността;
• страхотни продукти, които се продават по-бързо от тези на конкурентите.
Също така, компания, която постоянно генерира нарастващи продажби със стабилна или свиваща се работна сила, обикновено може да увеличи печалбите по-бързо от тази, която не може да направи допълнителни продажби, без да добави повече работници. Подобряването на съотношението продажби на служител често предхожда растежа на маржовете на печалба. Нарастващият брой продажби на служител може да означава, че компанията се разраства, но не е наемала повече служители, които да се справят с добавената натовареност.
Отново бъдете внимателни. Ако числата се променят драстично, струва си да разгледате по-подробно.
заключение
Въпреки че трябва да бъдете внимателни, когато използвате това съотношение, можете да разкажете много за една компания и нейното бъдеще от нейните данни за продажби на служител. Инвеститорите могат бързо да разберат за финансовото здраве на компанията и за това как компанията се сравнява с връстниците си. Въпреки че съотношението не разказва цялата история, то със сигурност помага.
