Какво е собственост в двойна класа
Двукласната собственост е вид общо предлагане на акции, при което компаниите издават акции, които имат различни права. В структура на собственост с двойна класа, компанията може да емитира два класа акции, клас А и клас Б. Тези класове могат да имат различни права на глас, но те представляват една и съща базисна собственост в компанията.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Двойнокласна собственост
Често компаниите, които преминават от частни към публични компании, могат да използват структура на собственост с двоен клас, за да поддържат контрола върху компанията. Например, когато Google стана публично достояние, той издаде акции от клас Б, които нямаха право на глас, за да гарантират, че учредителите и изпълнителните директори все още имат контрол върху компанията. Google, който сега търгува публично като Alphabet, оттогава промени структурата си на акции с акции от клас B, които имат 10 пъти по-голяма сила на глас като клас А.
Приблизително осем процента от американските компании от индекса Russell 3000 са имали двойна или многократна структура на акции към март 2017 г.
Структурите за собственост на двойна класа или свръхмайсторство остават инструмент в първоначалните публични предложения, при които предприемач или основател на компанията или семейство желаят да съберат капитал чрез публичните пазари, без да преотстъпват контрола на предприятието. За целите на котирането основните фондови борси изискват създаването на такива структури от двоен клас по време на IPO.
Една утвърдена компания със син чип може също да избере да премине от единична към двойна класа акции структура, за да осигури по-голям достъп на инвеститорите. Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет е най-известният пример за тази практика. Акциите от клас А на компанията исторически се търгуваха с толкова висока оценка, че повечето инвеститори не могат да си позволят да ги закупят. Чрез издаване на акции от клас Б на част от цената на акциите на А и по-късно провеждане на разделяне на акции 50 към 1, акциите на Беркшир станаха много по-достъпни за инвеститорите на дребно.
Плюсовете и минусите на двукласната собственост
Обикновените акции от клас, тези с по-малко или никакви права на глас, обикновено търгуват с ценови отстъпки за акции, които предлагат само един клас акции. Експертите по управлението казват, че тази отстъпка има тенденция да изчезва по време на силно положителни пазари, но че може да бъде пречка за компаниите, които искат да издават акции при трудни условия на пазара на акции.
Такава структура може да осигури допълнителна защита в случай на враждебен опит за поглъщане, тъй като акционерите от клас А поддържат по-голям контрол спрямо външните акционери. Съществуването на структура от двойни класове обаче може да затрудни привличането на допълнителен капитал чрез пазарите на акции или дългове, ако такава структура вече не се разглежда благоприятно от инвестиционната общност.
