Какво е очакваната възвръщаемост?
Очакваната възвръщаемост е печалбата или загубата, която инвеститорът очаква от инвестиция, която е известна или очаквана норма на възвръщаемост (RoR). Изчислява се чрез умножаване на потенциалните резултати от шансовете за тяхното възникване и след това сумиране на тези резултати. Например, ако една инвестиция има 50% шанс да спечели 20% и 50% шанс да загуби 10%, очакваната възвръщаемост е 5% (50% х 20% + 50% х -10% = 5%).
Очаквано завръщане
Как работи очакваната възвръщаемост
Очакваната възвръщаемост е инструмент, използван за определяне дали инвестицията има положителен или отрицателен среден нетен резултат. Сумата се изчислява като очакваната стойност (EV) на инвестицията, като се има предвид нейната потенциална възвръщаемост при различни сценарии, както е илюстрирано със следната формула:
Очаквана възвръщаемост = SUM (Връщане i x Вероятност i)
където: "i" указва всяка известна възвръщаемост и съответната й вероятност в серията
Очакваната възвръщаемост обикновено се основава на исторически данни и следователно не е гарантирана. Тази цифра е просто дългосрочно претеглена средна стойност на историческата възвръщаемост. В горния пример, например, очакваната възвръщаемост от 5% никога няма да бъде реализирана в бъдеще, тъй като инвестицията по своята същност е обект на системни и несистематични рискове. Систематичен риск опасността за пазарен сектор или за целия пазар, докато несистематичният риск се прилага за конкретна компания или отрасъл.
Ключови заведения
- Очакваната възвръщаемост е сумата на печалбата или загубата, която инвеститорът може да очаква да получи върху инвестиция. Очакваната възвръщаемост се изчислява чрез умножаване на потенциалните резултати по коефициентите на възникване и след това сумиране на тези резултати. По същество дългосрочно претеглена средна стойност на историческите резултати, очакваната възвръщаемост не е гарантирана.
Ограничения на очакваната възвръщаемост
Доста опасно е да вземате инвестиционни решения само въз основа на очакваната възвръщаемост. Преди да вземат решения за покупка, инвеститорите трябва винаги да преглеждат рисковите характеристики на възможностите за инвестиции, за да определят дали инвестициите съответстват на целите им в портфейла.
Например, приемете, че съществуват две хипотетични инвестиции. Годишните им резултати за последните пет години са:
- Инвестиция A: 12%, 2%, 25%, -9% и 10% Инвестиция B: 7%, 6%, 9%, 12% и 6%
И двете инвестиции очакват възвръщаемост от точно 8%. Въпреки това, когато анализира риска от всеки, определен от стандартното отклонение, Analyst използва стандартно отклонение, за да разкрие историческа нестабилност на инвестициите. Инвестицията A е приблизително пет пъти по-рискова от инвестицията B. Тоест, инвестицията A има стандартно отклонение от 12, 6%, а инвестицията B има стандартно отклонение от 2, 6%.
В допълнение към очакваната възвръщаемост, разумните инвеститори трябва също да обмислят вероятността за възвръщаемост, за да оценят по-добре риска. В крайна сметка може да се намерят случаи, когато определени лотарии предлагат положителна очаквана възвращаемост, въпреки много ниските шансове за реализиране на тази възвръщаемост.
Професионалисти
-
Увеличава ефективността на актив
-
Претегля различни сценарии
Против
-
Не взема под внимание риска
-
Базирано до голяма степен на исторически данни
Пример за реален свят на очакваната възвръщаемост
Очакваната възвръщаемост не се отнася само за една ценна книга или актив. Той може да бъде разширен и за анализ на портфолио, съдържащо много инвестиции. Ако очакваната възвръщаемост на всяка инвестиция е известна, общата очаквана доходност на портфейла е средно претеглена стойност на очакваната възвръщаемост на неговите компоненти.
Например, да приемем, че имаме инвеститор, заинтересуван от технологичния сектор. Неговото портфолио съдържа следните акции:
- Alphabet Inc., (GOOG): инвестирани 500 000 долара и очаквана възвращаемост от 15% Apple Inc. (AAPL): инвестирани 200 000 долара и очаквана възвръщаемост от 6% Amazon.com Inc. (AMZN): инвестирани 300 000 долара и очаквана възвръщаемост от 9 %
С обща стойност на портфейла от 1 милион долара теглата на Alphabet, Apple и Amazon в портфолиото са съответно 50%, 20% и 30%.
По този начин очакваната възвръщаемост на общото портфолио е 11, 4%:
- (50% х 15% = 7, 5%) + (20% х 6% = 1, 2%) + (30% х 9% = 2, 7%) (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)
