Какво е разширяващ се суап?
Разширяемият суап има вградена опция, която позволява на която и да е от страните да удължи този суап, на определени дати, след първоначалната дата на изтичане.
Ключови заведения
- Разширяемият суап има вградена опция, която позволява на която и да е от страните да удължи този суап, на определени дати, след първоначалната дата на изтичане. Вградената опция в разширяемия суап може да бъде съобразена или с фиксирана, или с плаваща страна, но обикновено се използва от платеца на фиксирана цена. Противоположно на разменяемия суап е суап за отменяне или за обаждане, което дава право на един контрагент да прекрати споразумението предсрочно.
Разбиране на разширени размени
Вградената опция в разтегаем суап може да бъде съобразена или с фиксирана, или с плаваща страна, но обикновено се използва от платеца на фиксирана цена. Противоположно на разширяемия суап е суап за отмяна или за повикване, който дава на един контрагент правото да прекрати споразумението предсрочно.
Ако търговец продаде разширяем суап и платецът на фиксираната цена реши да използва опцията си за удължаване на суапа, продавачът на суапа трябва да продължи да плаща вече договорената плаваща цена, която вероятно ще доведе до суап с по-неблагоприятни условия, отколкото при обикновен ванилов суап за неподвижно плаване по време на удължаването.
Разширяем суап е полезен за суапове, включващи стоки. Плащачът на фиксирани цени може да желае да упражни правото си на удължаване на суапа, ако основната цена на ценната книга се повиши, тъй като платецът на фиксираната цена ще се възползва от продължаване да плаща фиксирана цена под пазарните нива, като в същото време получава плаваща цена, съответстваща до по-високата пазарна цена. Плащачите на фиксирани цени, тъй като могат да се възползват от тази функция, вероятно ще платят премия за опция за удължаване, обикновено като плащат по-висока първоначална фиксирана цена, отколкото в противен случай биха платили за обикновен суап суап.
Рисковете, свързани с разширяемите суапове, са под две основни форми. Първата част на разширяемия суап е просто споразумение за суап и следователно ще включва рисковете и характеристиките, свързани с обикновен ванилов суап със сходни условия. Въпреки това разширяемият суап също присъщо съдържа опция за влизане в друг суап (разширението) и следователно включва същите рискове и характеристики като суаповете.
Разширени размени и размени
Смяна е опция, която предоставя на едната страна правото, но не и задължението, да сключи определен суап на договорена фиксирана цена на или преди посочения срок на годност или дати. При замяна „фиксирана заплата“, притежателят на суапата има право да сключи стоков суап като платец на фиксираната цена и получател на плаващата цена, докато при замяна с „получаване-фиксирана“ притежателят има правото на сключване на стоков суап като получател на фиксираната цена и платец на плаващата цена. И в двата случая авторът на замяната има задължението да влезе в обратната страна на стоковия суап от притежателя.
За размяна с разширяемост, платецът на фиксирана цена се ползва с достъп до замяна с фиксирана заплата. Допълнителната характеристика на разменяемия суап го прави по-скъп от обикновения суап лихвен суап. Тоест платецът с фиксиран лихвен процент ще плаща по-висока фиксирана лихва и евентуално такса за удължаване. Допълнителните разходи могат също да се тълкуват като разходи за вградената замяна.
