Какво е ETF с активно управление?
Активно управлявания ETF е форма на търгуван с борса фонд, който има мениджър или екип, който взема решения относно базовото разпределение на портфейла, в противен случай не се придържа към пасивна инвестиционна стратегия. Активно управляваният ETF ще има референтен индекс, но мениджърите могат да променят разпределения на сектори, да търгуват на пазара или да се отклонят от индекса, както сметнат за добре. Това води до възвръщаемост на инвестициите, които не отразяват перфектно основния индекс.
4 причини да се инвестира в ETFs
Как работи ETF с активно управление
Активно управляваният ETF има много от същите предимства на традиционния борсово търгуван фонд като прозрачност на цените, ликвидност и данъчна ефективност, но с мениджър на фонда, който може да адаптира фонда към променящите се пазарни условия. Комбинацията от активно управление и ETF предоставя на инвеститорите иновативно решение за управление на активи. За инвеститорите е достатъчно да се харесат на активните ETFs, като например по-ниски съотношения на разходите от взаимните фондове, активно участие на опитни финансови специалисти и възможност за получаване на рентабилност.
Не е сигурно обаче, че активно управляваният фонд ще надвишава или ще превъзхожда конкурент на пасивен ETF. Традиционните ETF могат да се разчитат поне да следват вярно индекса, което позволява на инвеститорите да знаят дяловете и рисковия профил на фонда. Това помага да се поддържа диверсифициран портфейл в съответствие с очакванията. Мениджърите на фондове на активен ETF обаче имат свободата да търгуват извън бенчмарк индекс, което затруднява инвеститорите да предвидят бъдещия състав на портфейла. Това може да работи за инвеститорите, когато пазарните условия изпитват голяма колебливост. Активният мениджър може да прехвърля разпределенията далеч от позициите с ниско качество в по-подходящи сектори или класове активи.
В края на 2017 г. гигантът за управление на активи Vanguard обяви планове да въведе каталог на активни управлявани ETF. Този ход е рязко отклонение от стратегията, базирана на индекс, подкрепяна от основателя Джон Богъл в продължение на няколко десетилетия.
Ограничения на активно управляван ETF
Въпреки че активно управляваните ETF споделят много от същите характеристики на традиционните фондови фондове, те са склонни да получават премия. Много от тях имат по-високи коефициенти на разходите в сравнение с традиционния индекс ETF, който оказва натиск върху мениджърите на фондове постоянно да превъзхождат или да бият пазара.
Както при взаимния фонд, потенциалът за надминаване се свежда до основния мениджър. Някои редовно ще надвият очакванията, но повечето изследвания намират активно управление, за да постигне по-малко пасивна стратегия. Освен това активно управляваните ETF са в противоречие с основните инвестиционни принципи като диверсификация. Типичният мениджър на фондове измества разпределението на средствата според пазарните условия, което означава, че фондът може да бъде по-малко диверсифициран от пасивния ETF.
