Техническите акции са начело на пазара, като индексът на технологичните сектори е нараснал с 29, 9% за периода до 11 юли 2019 г. срещу 19, 7% аванс за S&P 500 индекса (SPX) за S&P Dow Jones индекси. Сред факторите, допринасящи за постиженията на технологиите, са големите разходи за изкупуване на акции или обратно изкупуване на акции от най-големите фирми в сектора. Наличните средства за финансиране на обратно изкупуване изчезват, съобщава The Wall Street Journal.
Техническите гиганти Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM) и Oracle Corp. (ORCL), комбинирани, за да похарчат повече от 175 милиарда долара за обратно изкупуване по време на тяхното изкупуване 4 последно докладвани фискални тримесечия, по данни на S&P Capital IQ, цитирани от Journal. Група от 20 технологични фирми, включително споменатите по-горе, похарчиха общо 261 милиарда долара, което представлява 40% от общите разходи за обратно изкупуване от 100-те най-големи инвеститори в S&P 500.
Ключови заведения
- Големите технологични фирми харчат сериозно за обратно изкупуване на акции. Голяма част от тези разходи се дължат на репатриране на пари от чужбина. Тъй като тези парични баланси паднат, обратните плащания трябва да спаднат значително.
Значение за инвеститорите
Законопроектът за федералната данъчна реформа, влязъл в сила през декември 2017 г., намали данъчните ставки, с които се сблъскват корпорациите, базирани в САЩ, при репатриране на печалби, спечелени в чужбина. Големите технологични компании бяха натрупали огромни парични средства в чужбина и данъчната сметка ги насърчи да върнат тези пари в къщи. Голяма част от тези репатрирани пари бяха върнати на акционерите чрез обратно изкупуване на акции.
Сред изброените по-горе компании, разходите за обратно изкупуване по време на най-наскоро отчетените 4 фискални тримесечия бяха 75 милиарда долара за Apple, 36 милиарда долара за Oracle, 23, 4 милиарда долара за Qualcomm, 22, 6 милиарда долара за Cisco и останалите 18 милиарда долара за Microsoft. Високите разходи за обратно изкупуване от тези фирми, общо около 3 пъти по-големи от преди 2 години, може да не бъдат устойчиви напред, отбелязва Списанието.
Паричните наличности на Apple все още са големи, около 225 милиарда долара, но компанията добави дълг над 100 милиарда долара за финансиране на изкупуването на акции в годините преди законопроекта за данъчната реформа. Сега Apple може да има нетърпение да изплати този дълг, както и да инвестира повече в научноизследователска и развойна дейност, за да намали зависимостта си от продажбите на iPhone, които се забавят.
Приходите на Oracle нараснаха с по-малко от 1% през последната му фискална година, а разходите за обратно изкупуване бяха близо 3 пъти по-висок от безплатния паричен поток (FCF). Cisco изразходва около 150% от своя FCF за изкупуване на акции. Разходите от Qualcomm бяха повече от 4 пъти средната му годишна цифра от 2013 г. до 2017 г. и голяма част от този удар в активността за обратно изкупуване беше еднократен опит за плакиране на инвеститори, разочаровани от неуспешния опит за придобиване на NXP Semiconductors NV (NXPI).
Гледам напред
Няколко кандидати за кандидатурата за президент на Демократическата партия през 2020 г. направиха обратно изкупуването на акции политически въпрос, твърдейки, че те са лоши за икономиката и за повечето американци, твърдение, което е оспорено от Goldman Sachs, както и от изпълнителните директори Уорън Бъфет и Джейми Димън, наред с други. Като се има предвид, че изкупуването на акции е основният източник на търсене на акции в САЩ на сегашния пазар на бикове, ходът на правителството за ограничаване или забрана на обратно изкупуване има потенциално широки отрицателни последици за всички инвеститори, а не само за тези, които държат големи акции на технологии.
