„Пари за нищо“ не е само заглавието на песен на Дире Страйтс от 80-те; това е усещането, което много инвеститори получават, когато получават дивидент. Всичко, което трябва да направите, е да купите акции в правилната компания и ще получите част от нейните приходи. Колко вълнуващо е това?
Въпреки предимството, обаче, има няколко последици, свързани с изплащането и получаването на дивиденти, за които случайният инвеститор може да не е наясно. Тази статия ще обясни няколко от тях. Но първо, нека започнем с кратък грунд.
Какво представляват дивидентите?
Дивидентите са един от начините, по които компаниите „споделят богатството“, генерирано от управлението на бизнеса. Те обикновено са парично плащане, често теглено от печалби, изплащани на инвеститорите на компания - акционерите. Те се изплащат ежегодно или по-често на тримесечие. Компаниите, които ги плащат, обикновено са по-стабилни и установени, а не „бързи производители“. Тези, които все още са във фазата на бърз растеж на жизнените си цикли, са склонни да запазят всички приходи и да ги реинвестират в своя бизнес.
Ценови последствия
Когато се изплати дивидент, могат да се случат няколко неща. Първата от тях са промени в цената на ценната книга и различни артикули, свързани с нея. На датата на дивидент цената на акциите се коригира надолу с размера на дивидента от борсата, на която се търгува акцията. За повечето дивиденти това обикновено не се наблюдава на фона на движенията нагоре и надолу при нормална търговия на ден. Става лесно очевидно обаче датите за бивши дивиденти за по-големи дивиденти, като например плащането от 3 долара, направено от Microsoft през есента на 2004 г., което доведе до спад на акциите от $ 29.97 на $ 27.34.
Причината за корекцията е, че сумата, изплатена в дивиденти, вече не принадлежи на дружеството и това се отразява от намаляване на пазарния капак на компанията. Вместо това той принадлежи на отделните акционери. За тези, които купуват акции след датата на дивидент, те вече нямат претенция към дивидента, така че борсата коригира цената надолу, за да отрази този факт.
Исторически цени, съхранявани на някои публични уебсайтове, като Yahoo! Финанси, също коригира миналите цени на акциите надолу с размера на дивидента. Друга цена, която обикновено се коригира надолу, е покупната цена за лимитните поръчки. Тъй като корекцията надолу на цената на акциите може да задейства лимитния ред, борсата също коригира непогасени лимитни поръчки. Инвеститорът може да предотврати това, ако неговият или нейният брокер разреши лимитната поръчка да не намали (DNR). Имайте предвид обаче, че не всички борси правят тази корекция. Американските борси го правят, но борсата в Торонто например не го прави.
От друга страна, цените на опциите за акции обикновено не се коригират за обикновените парични дивиденти, освен ако размерът на дивидента не е 10% или повече от основната стойност на акцията.
Факти за дивидент, които може би не знаете
Последици за компаниите
Изплащането на дивиденти, независимо дали са парични или налични, намалява неразпределената печалба с общата сума на дивидента. В случай на паричен дивидент, парите се превеждат в сметка на пасивите, наречена дивиденти. Това задължение се премахва, когато компанията извърши плащането към датата на изплащане на дивидент, обикновено няколко седмици след датата на екс-дивидент. Например, ако дивидентът е 0, 025 долара на акция и 100 милиона акции са неизплатени, неразпределената печалба ще бъде намалена с 2, 5 милиона долара и тези пари в крайна сметка ще си проправят път към акционерите.
В случай на дивидент на акции, сумата, отстранена от неразпределената печалба, се добавя към капиталовата сметка, обикновените акции по номинална стойност и чисто нови акции се издават на акционерите. Стойността на номиналната стойност на всяка акция не се променя. Например за дивидент от 10% акции, при който номиналната стойност е 25 цента на акция и 100 милиона акции са неизплатени, неразпределената печалба се намалява с 2, 5 милиона долара, обикновеният акции по номинална стойност се увеличава с тази сума и общият брой акции неизплатените са увеличени до 110 милиона.
Това е различно от разделянето на акциите, въпреки че изглежда същото от гледна точка на акционерите. При разделяне на акции всички стари акции се извличат, издават се нови акции, а номиналната стойност се намалява с обратната стойност на съотношението на разделянето. Например, ако вместо 10% дивидент на акции, горепосочената компания декларира разделяне на акции от 11 до 10, 100 милиона акции се издават и се издават 110 милиона нови акции, всяка с номинална стойност 0, 22727 долара. Това оставя общия състав на номиналната стойност на сметката на номинална стойност непроменен. Не се намалява и сметката за неразпределена печалба.
Последици за инвеститорите
Паричните дивиденти, най-често срещаният вид, се облагат с данъци или по нормалната данъчна ставка, или по намалена ставка от 5% или 15% за американските инвеститори. Това се отнася само за дивиденти, изплатени извън данъчна преференциална сметка като IRA.
Разделителната линия между нормалната данъчна ставка и намалената или „квалифицирана“ ставка е колко дълго е притежавана основната ценна книга. Според IRS, за да отговаря на изискванията за намаления лихвен процент, инвеститорът трябва да е притежавал акцията 60 последователни дни в рамките на 121-дневния прозорец, съсредоточен върху датата на екс-дивидент. Имайте предвид обаче, че датата на покупка не се отчита към общата сума от 60 дни. Паричните дивиденти не намаляват основата на запаса.
Капиталовите печалби
Понякога, особено в случай на специален, голям дивидент, част от дивидента се декларира от компанията като възвръщаемост на капитала. В този случай, вместо да се облагат с данъци по време на разпределението, възвръщаемостта на капитала се използва за намаляване на основата на запаса, като се постига по-голяма капиталова печалба надолу, ако се приеме, че продажната цена е по-висока от основата.
Например, ако купите акции на база 10 долара всяка и получите специален дивидент от 1 долар, 55 цента от който е възвръщаемост на капитала, облагаемият дивидент е 45 цента, новата основа е 9, 45 долара и ще плащате данък върху печалбата от капитала върху че 55 цента, когато продадете акциите си някога в бъдеще.
Има обаче ситуация, при която възвръщаемостта на капитала се облага с данък веднага. Това се случва, ако възвръщаемостта на капитала би намалила основата под $ 0. Например, ако основата е 2, 50 долара и получите 4 долара като възвръщаемост на капитала, новата ви основа ще бъде 0 долара и ще дължите данък върху печалбата върху капитала от 1, 50 долара.
Основата се коригира и в случай на разделяне на акции и дивиденти на акции. За инвеститора те се третират по същия начин. Като вземем нашия пример за 10% дивидент на акции, приемете, че притежавате 100 акции на компанията на база 11 долара. След изплащането на дивидента, вие ще притежавате 110 акции на база 10 долара. Същото би било вярно, ако дружеството имаше разделяне 11 на 10 вместо този дивидент на акции.
И накрая, както при всичко останало по отношение на воденето на архивни записи, зависи от отделния инвеститор да проследява и отчита нещата правилно. Ако имате покупки в различно време с различни базисни суми, възвръщаемостта на капитала, дивидента на акции и корекциите на база акции трябва да се изчислява за всяка. Квалифицираните времена на държане също трябва да бъдат точно проследявани и отчитани от инвеститора, дори ако формулярът 1099-DIV, получен през данъчния сезон, посочва, че всички изплатени дивиденти отговарят на условията за по-ниската данъчна ставка. IRS позволява на компанията да отчита дивиденти като квалифицирани, дори и да не са, ако определянето на които са квалифицирани и които не са непрактично за отчитащото се дружество.
Долния ред
Много инвеститори виждат дивидентите като "пари за нищо", но последиците около изплащането и получаването на дивиденти могат да означават много работа както за компанията, така и за инвеститора. Ако реинвестирате дивидентите си чрез план за реинвестиране на дивиденти (DRIP) или еквивалент, документите и проследяването на базата могат да станат доста досадни. Няма такова нещо като безплатен обяд. Както при всеки друг аспект на инвестирането, точните записи са важни и вероятно ще ви бъде необходимо да използвате електронна таблица или подобен инструмент, за да проследявате такива подробности.
