На Уолстрийт има стара поговорка, че пазарът е воден от само две емоции: страх и алчност. Въпреки че това е опростяване, то често може да бъде вярно. Поддаването на тези емоции може дълбоко да навреди на инвеститорските портфейли, фондовия пазар и дори икономиката.
В сферата на инвестирането често се чува например за контраста на инвестирането в стойност и инвестирането в растеж. Това са важни понятия, но човешката психология е също толкова важна. Има обширна академична литература, известна като „поведенчески финанси“, посветена на темата. Нашата цел по-долу е да опишем какво се случва, когато емоциите задвижват инвестиционните решения.
Ключови заведения
- Позволяването на емоциите да управляват вашето инвестиционно поведение може да ви струва скъпо. Обикновено е най-добре да пренебрегнете инвестиционната тенденция на момента - било то бичи или мечешки - и да се придържате към дългосрочен план, основан на основите на компанията. Критично е да разберете колко сте чувствителни към риска са и съответно да настроите разпределението на активите си.
Влиянието на алчността
Повечето хора искат да забогатеят възможно най-бързо, а биковите пазари ни канят да опитаме. Интернет бумът от края на 90-те години е перфектен пример. Тогава изглеждаше, че един съветник трябва да направи всяка инвестиция с „dotcom“ в края на това и инвеститорите скочиха при тази възможност. Закупуването на свързани с интернет запаси, много от които само стартираха, достигнаха треска. Инвеститорите са алчни, подхранвайки повече покупки и повишавайки цените до прекомерни нива. Подобно на много други балони на активи в историята, той в крайна сметка се спука, потискайки цените на акциите от 2000 до 2002 г.
Това бързо обогатяване на мисълта затруднява поддържането на дисциплиниран, дългосрочен инвестиционен план, особено на фона на това, което председателят на Федералния резерв Алън Грийнспан известно нарече "нерационално разточителство". Време е като тези, когато е изключително важно да поддържате равномерна кила и да се придържате към основите на инвестирането, като поддържане на дългосрочен хоризонт, усредняване на долара и игнориране на стадото, независимо дали стадото купува или продава.
Урок от "Оракула на Омаха"
Пример за ясно очертани дългосрочни инвестиции е Уорън Бъфет, който до голяма степен игнорира балона на дотком и последно се смееше на онези, които го нарекоха погрешно. Бъфет остана с изпитания си от времето подход, известен като инвестиране на стойност. Това включва купуване на компании, чийто пазар изглежда има занижени цени, което непременно означава игнориране на спекулативните прищявки.
Влиянието на страха
Точно както пазарът може да бъде затрупан от алчност, той също може да се поддаде на страх. Когато акциите търпят големи загуби за продължителен период, инвеститорите могат колективно да се страхуват от по-нататъшни загуби, така че те започват да продават. Това, разбира се, има самоизпълняващия се ефект да гарантира, че цените ще паднат допълнително. Икономистите имат име за това, което се случва, когато инвеститорите купуват или продават само защото всички останали го правят: поведение на стадото.
Точно както алчността доминира на пазара по време на бум, страхът надделява след неговия удар. За да ограничат загубите, инвеститорите бързо продават акции и купуват по-безопасни активи, като ценни книжа на паричния пазар, фондове със стабилна стойност и защитени с главни фондове - всички ценни книжа с нисък риск, но с ниска доходност.
Следвайки стадото срещу инвестирането на основи
Това масово изселване от акции показва пълно пренебрежение към дългосрочните инвестиции, основани на основи. Разрешено е да загубите голяма част от портфейла си от акции е трудно хапче, което трябва да погълнете, но вие само усложнявате щетите, като пропускате неизбежното възстановяване. В дългосрочен план, нискорисковите инвестиции осведомяват инвеститорите за възможни разходи за загубена печалба и засилване на растежа, които в крайна сметка омаловажават загубите, настъпили при спад на пазара.
Точно както бракуването на инвестиционния ви план за най-новата бързо-богата прищявка може да разкъса голяма дупка във вашето портфолио, така също може да избягате от пазара заедно с останалото стадо, което обикновено излиза от пазара точно в неподходящия момент. Когато стадото бяга, трябва да купувате, освен ако вече не сте напълно инвестирани. В такъв случай просто се дръжте здраво.
Значението на нивото на комфорт
Всички тези приказки за страх и алчност са свързани с нестабилността, присъща на фондовия пазар. Когато инвеститорите се окажат извън зоните им на комфорт поради загуби или нестабилност на пазара, те стават уязвими към тези емоции, което често води до много скъпи грешки.
Избягвайте да се захлупвате в доминиращите пазарни настроения за деня, които могат да бъдат движени от ирационален страх или алчност, и се придържайте към основите. Изберете подходящо разпределение на активите. Ако сте изключително склонни към риск, вероятно сте по-податливи на страх, следователно експозицията ви към акции трябва да бъде по-малка от тази на хората с висок толеранс към риска.
Веднъж Бъфет каза: "Освен ако не можете да наблюдавате намаляването на акциите си с 50%, без да изпадате в паника, не трябва да сте на борсата."
Това не е толкова лесно, колкото звучи. Има фина граница между контролирането на емоциите ви и това да сте просто упорити. Не забравяйте също да преоценявате стратегията си от време на време. Бъдете гъвкави - до известна степен - и бъдете рационални, когато вземате решения за промяна на плана си на действие.
Долния ред
Вие сте окончателният вземащ решение за вашето портфолио и по този начин отговаряте за всички печалби или загуби във вашите инвестиции. Да се придържате към разумни инвестиционни решения, докато контролирате емоциите си - независимо дали са базирани на алчност или основани на страх - и не следвате сляпо пазарни настроения е от решаващо значение за успешното инвестиране и поддържане на вашата дългосрочна стратегия.
