Американските търговски банки стартират сезона на печалбите през второто тримесечие през следващата седмица, след тежкото първо полувреме, в което по-голямата част от компонентите остана на мястото си, докато S&P 500 се повиши до друг най-висок период. Търговските войни и ФРС са виновни за тази загубена ситуация с перспективата за по-ниски проценти и икономическо забавяне, претеглящи върху банковите акции. За съжаление на биковете, тези ветрове могат да продължат и през третото тримесечие, намалявайки шансовете за устойчив нагоре.
Банките обичат затягането на Фед, поне в ранните етапи, защото увеличава спредът между лихвите, които банките плащат за краткосрочен капитал, и ставките, плащани от техните клиенти. Групата поведе пазара по-високо през 2016 и 2017 г., като се очаква председателството на Тръмп и намаляването на данъците да начисляват супер капиталови разходи. Останалото е история, като компаниите джобят данъчната криза или купуват обратно акции, вместо да вливат пари в икономически растеж.
Търговските войни взеха равностойно, отказвайки на международните възможности на американските корпорации, като същевременно поставиха капак на 10-годишната експанзия. Неслучайно секторът излезе начело през първото тримесечие на 2018 г., в същото време, когато Тръмп за първи път заплаши Китай, Мексико и други търговски партньори с налози върху вносни стоки. Много от тези задължения се изпълняват от месеци, което добавя към систематични напрежения, които могат да предизвикат следващата рецесия.
TradingView.com
SPDR S&P Bank ETF (KBE) се продаде с каскаден спад, след като достигна над $ 60 през 2007 г., като остана в едноцифрени числа през 2009 г. То отскочи от историческото ниско ниво в три широки вълни, като достигна близо 10 точки под преди пика на предишното десетилетие през март 2018 г. Фондът изсече низходящ триъгълник с подкрепа в горните 40 долара и се разпадна през октомври, като дъмпинговото ниво беше през две години през декември.
Отбивката през 2019 г. затвори в нова съпротива през февруари, като даде широко действие встрани, което придоби формата на възходящ триъгълник с поддръжка близо 40 долара, докато неуспешните рали над намаляващата 200-дневна експоненциална подвижна средна стойност (EMA) са издълбали съпротивлението на триъгълника близо до $ 46. Фонда се търгува около две точки под тази бариера тази седмица, създавайки потенциален пробив през предстоящия сезон на печалбите.
Въпреки това, първото възстановяване до новото ниво на съпротива бележи традиционната възможност за кратка продажба, тъй като разбивките са склонни да уловят голямото предлагане на акционери, които искат да излязат, дори когато скачането достигне цената им. Като се има предвид тази мечешка настройка, има смисъл да се следи остро за поддръжката на триъгълник на стойност 40 долара, тъй като повреда би отворила вратата за тест при най-ниската 2018 година.
TradingView.Com
Акциите на JPMorgan Chase & Co. (JPM) завършиха обиколка на върха през 2000 г. при 67, 20 долара през 2014 г. и облекчиха страничен модел, преди исторически пробив след президентските избори. Акциите се удвоиха в цените между третото тримесечие на 2016 г. и първото тримесечие на 2018 г., като постигнаха най-високото ниво от 119, 33 долара, преди двойно топ разпадане и спад, достигнал 15-месечно дъно през декември.
Ралито през 2019 г. разказа прочупената подкрепа през април и спря в рамките на три точки на съпротива няколко седмици по-късно. Тя прекара останалата част от второто тримесечие по-ниско, задържана от срива в търговските преговори между САЩ и Китай. Акцията е скочила скромно в отговор на подновените разговори и може да тества миналогодишното си високо ниво, ако компанията победи оценките на 16 юли. Дори и да е така, не е разумно да очаквате траен пробив, тъй като основните показатели са по-слаби от ценовите действия.
Индикаторът за акумулиране и разпределение на балансовия обем (OBV) отбеляза най-високия си брой през февруари 2018 г. и влезе в постоянна вълна на разпространение, която достигна двугодишно дъно в края на годината. OBV едва не отстъпи през първата половина на 2019 г., докато акциите набраха близо 15 пункта, което доведе до голяма мечешка дивергенция, предупреждавайки, че на този инструмент липсва институционално и търговско спонсорство, необходимо за поддържане на по-високи цени.
Долния ред
Търговските банки биха могли да се съберат след печалбите през второто тримесечие, но секторът може да продължи да изостава по широки показатели в следващото десетилетие.
