Какво е фиксиран доход?
Фиксираният доход е вид инвестиционна гаранция, която плаща на инвеститорите фиксирани лихвени плащания до падежа му. На падежа на инвеститорите се изплаща основната сума, която са инвестирали. Държавните и корпоративните облигации са най-често срещаните видове продукти с фиксиран доход. Съществуват обаче фондове, търгувани с борса с постоянен доход и взаимни фондове.
Съкровищни облигации и сметки, общински облигации, корпоративни облигации и депозитни сертификати (CD) са всички примери за продукти с фиксиран доход. Облигациите търгуват без рецепта (OTC) на пазара на облигации и на вторичния пазар.
Фиксиран доход
Обяснен фиксиран доход
Компаниите и правителствата издават дългови ценни книжа, за да съберат пари за финансиране на ежедневни операции и финансиране на големи проекти. Инструментите с фиксиран доход плащат на инвеститорите установена възвращаемост на лихвата в замяна на инвеститорите, заеми парите си. На падежа на инвеститорите се изплаща първоначалната сума, която са инвестирали - известна като главница.
Например, една компания може да емитира 5% облигация с номинална или номинална стойност от 1000 долара, която падежира за пет години. Инвеститорът купува облигацията за 1000 долара и няма да бъде изплатен до края на петте години. В рамките на петте години компанията плаща лихвени плащания - наречени купонни плащания - въз основа на 5% годишна ставка. В резултат на това на инвеститора се изплаща 50 долара годишно за пет години. В края на петте години - наречен падеж - инвеститорът се изплаща първоначално вложените 1000 долара. Инвеститорите могат също да намерят инвестиции с фиксиран доход, които връщат купонни плащания месечно, тримесечно или полугодишно.
Ценните книжа с фиксиран доход се препоръчват за консервативни инвеститори, които търсят диверсифициран портфейл. Процентът на портфейла, предназначен за фиксиран доход, зависи от инвестиционния стил на инвеститора. Също така има възможност за разнообразяване на портфолиото с комбинация от продукти и акции с фиксиран доход, създавайки портфейл, който може да има 50% в продукти с фиксиран доход и 50% в запаси.
Ключови заведения
- Фиксираният доход е вид ценна книга, която плаща на инвеститорите фиксирани лихвени плащания до падежа. На падежа на инвеститорите се изплаща основната сума, която са инвестирали. Държавните и корпоративните облигации са най-често срещаните видове продукти с фиксиран доход. В случай на фалит на компанията инвеститорите с фиксиран доход се изплащат пред обикновените акционери.
Видове продукти с фиксиран доход
Както бе посочено по-рано, най-често срещаният пример за ценна книга с фиксиран доход е държавна или корпоративна облигация.
- Министерството на финансите (ДЦК) са краткосрочни ценни книжа с фиксиран доход, които са с падеж в рамките на една година и не плащат връщане на купон. Инвеститорите купуват сметката на цена, по-малка от номиналната й стойност, а инвеститорите печелят тази разлика на падежа. Държавните бележки (T-note) идват с падеж между две и 10 години, плащат фиксиран лихвен процент и обикновено имат номинална стойност от 1000 долара, В края на падежа инвеститорите изплащат главницата, но печелят плащания на лихви за полугодие всяка година, когато притежават банкнотата. Касата на облигации (Т-облигация) е много подобна на бележката от ДЦ, с изключение на това, че падежира след 30 години. Държавните облигации могат да имат номинални стойности от 10 000 щатски долара всеки. Защитените с инфлация ценни книжа (TIPS) защитават инвеститорите от инфлация. Основната сума на облигация TIPS се коригира с инфлацията и дефлацията. Общинската облигация е подобна на хазната, но емитирана и подкрепена от държава, община или окръг и финансира капиталови разходи. Муни облигациите могат да имат и данъчни облекчения за инвеститорите. Корпоративните облигации се предлагат в различни видове, а предлаганата цена и лихвен процент в голяма степен зависи от финансовата стабилност на компанията и нейната кредитоспособност. Облигациите с по-висок кредитен рейтинг обикновено плащат по-ниски лихвени проценти. Джунк облигациите - наричани също високодоходни облигации - са корпоративни емисии, които плащат по-голям купон поради по-високия риск от неизпълнение. По подразбиране е, когато дружеството не успее да изплати главницата и лихвата по облигация или дългова гаранция. Депозитният сертификат (CD) е инструмент с фиксиран доход, предлаган от финансови институции с падеж по-малък от пет години. Коефициентът е по-висок от обичайната спестовна сметка, а компактдисковете носят FDIC или Националната администрация на кредитния съюз (NCUA). Взаимните фондове с фиксиран доход - като тези, предлагани от Vanguard - инвестират в различни облигации и дългови инструменти. Тези средства позволяват на инвеститора да има поток от приходи при професионалното управление на портфейла. Те обаче ще плащат такса за удобството. ETS-ите с разпределяне на активи или фиксиран доход работят много като взаимния фонд. Тези средства са насочени към конкретни кредитни рейтинги, продължителност или други фактори. ETF също носят разходи за професионален мениджмънт.
Инвестициите с фиксиран доход като стратегия
Инвестирането с фиксиран доход е консервативна стратегия, при която възвръщаемостта се генерира от ценни книжа с нисък риск, които плащат предвидима лихва. Тъй като рискът е по-малък, плащанията на лихвените купони също обикновено са също по-ниски. Изграждането на портфейл с фиксиран доход може да включва инвестиране в облигации, облигационни взаимни фондове и депозитни сертификати (CD). Една такава стратегия, използваща продукти с фиксиран доход, се нарича стратегия за стълби.
Стълбищната стратегия предлага постоянен приход от лихви чрез инвестицията в серия от краткосрочни облигации. С настъпване на падеж на облигациите, портфейлният мениджър реинвестира върнатата главница в нови краткосрочни облигации, разширяващи стълбата. Този метод позволява на инвеститора да има достъп до готов капитал и да избягва загубата от повишаване на пазарните лихвени проценти.
Например инвестицията на стойност 60 000 долара може да бъде разделена на едногодишни, двугодишни и тригодишни облигации. Инвеститорът разделя принципа от 60 000 долара на три равни части, като инвестира по 20 000 долара във всяка от трите облигации. Когато едногодишната облигация настъпи падеж, главницата от 20 000 долара ще бъде превърната в облигация с падеж една година след първоначалното тригодишно участие. Когато втората облигация е с падеж, тези средства се търкалят в облигация, която удължава стълбата за още една година. По този начин инвеститорът има стабилна възвръщаемост на приходите от лихви и може да се възползва от всякакви по-високи лихвени проценти.
Предимства на фиксирания доход
Инвестициите с фиксиран доход предлагат на инвеститорите постоянен поток от приходи през целия живот на облигационния или дълговия инструмент, като същевременно предлагат на емитента така необходимия достъп до капитал или пари. Стабилният доход позволява на инвеститорите да планират разходите си, тъй като това са популярни продукти в пенсионните портфейли.
Лихвените плащания от продукти с фиксиран доход също могат да помогнат на инвеститорите да стабилизират възвръщаемостта на риска в своя инвестиционен портфейл - известен като пазарен риск. За инвеститорите, притежаващи акции, цените могат да се колебаят, което води до големи печалби или загуби. Постоянните и стабилни лихвени плащания от продукти с фиксиран доход могат частично да компенсират загубите от спада на цените на акциите. В резултат на това тези безопасни инвестиции помагат за диверсифициране на риска от инвестиционен портфейл.
Също така инвестициите с фиксиран доход под формата на държавни облигации (облигации) имат подкрепата на правителството на САЩ. Компактдисковете с фиксиран доход имат защита на Федералната корпорация за гарантиране на влоговете (FDIC) до 250 000 долара на човек. Корпоративните облигации, въпреки че не са застраховани, са подкрепени от финансовата жизнеспособност на базовото дружество. Ако дружеството обяви фалит или ликвидация, притежателите на облигации имат по-голям иск върху активите на дружеството, отколкото обикновените акционери.
Рискове от инвестиции с фиксиран доход
Въпреки че има много ползи за продуктите с фиксиран доход, както при всички инвестиции, има няколко рискове, които инвеститорите трябва да знаят, преди да ги купят.
Кредитен и неизпълнен риск
Както споменахме по-рано, хазната и компактдисковете имат защита чрез правителството и FDIC. Корпоративният дълг, въпреки че по-малко сигурният все още е по-висок за изплащане, отколкото акционерите. Когато избирате инвестиция, внимавайте да погледнете кредитния рейтинг на облигацията и базовото дружество. Облигациите с рейтинги под BBB са с ниско качество и смятат за боклучни облигации.
Кредитният риск, свързан с корпорация, може да има различен ефект върху оценките на инструмента с фиксиран доход, водещ до падежа му. Ако една компания се бори, цените на нейните облигации на вторичния пазар могат да намалят стойността си. Ако инвеститор се опита да продаде облигация на борба компания, облигацията може да се продаде за по-малко от номиналната или номиналната стойност. Освен това облигацията може да стане трудна за инвеститорите да продават на открития пазар на справедлива цена или изобщо, защото няма търсене за нея.
Цените на облигациите могат да се увеличават и намаляват през живота на облигацията. Ако инвеститорът държи облигацията до падежа си, движението на цените е без значение, тъй като на падежа на инвеститора ще бъде изплатена номиналната стойност на облигацията. Ако обаче притежателят на облигацията продаде облигацията преди падежа й чрез брокер или финансова институция, инвеститорът ще получи текущата пазарна цена към момента на продажбата. Продажната цена може да доведе до печалба или загуба от инвестицията в зависимост от основната корпорация, купонния лихвен процент и текущия пазарен лихвен процент.
Лихвен риск
Инвеститорите с фиксиран доход могат да бъдат изправени пред лихвен риск. Този риск се случва в среда, в която пазарните лихвени проценти се повишават, а лихвата, платена от облигацията, изостава. В този случай облигацията ще загуби стойност на вторичния пазар на облигации. Освен това инвестиционният капитал е обвързан с инвестицията и те не могат да го накарат да работи с по-висок доход, без да поеме първоначална загуба. Например, ако инвеститор закупи 2-годишна облигация, плащаща 2, 5% годишно, а лихвените проценти за 2-годишни облигации скочат до 5%, инвеститорът се заключва на 2, 5%. За по-добро или лошо, инвеститорите, притежаващи продукти с фиксиран доход, получават фиксираната си ставка, независимо от това къде се движат лихвените проценти на пазара.
Инфлационни рискове
Инфлационният риск също представлява опасност за инвеститорите с фиксиран доход. Темпът, с който цените нарастват в икономиката, се нарича инфлация. Ако цените се повишат или инфлацията се повиши, тя изяжда печалбите от ценни книжа с фиксиран доход. Например, ако гаранцията за дълг с фиксирана лихва изплати 2% възвръщаемост и инфлацията се повиши с 1, 5%, инвеститорът губи, печелейки само 0, 5% възвръщаемост в реално изражение.
Професионалисти
-
Постоянен поток на доходите
-
По-стабилна възвръщаемост от запасите
-
По-голямо вземане към активите в несъстоятелност
-
Правителството и FDIC подкрепят някои
Против
-
Възвръщаемостта е по-ниска от другите инвестиции
-
Излагане на кредитен и неизпълнен риск
-
Чувствителен към лихвен риск
-
Чувствителен към инфлационен риск
Пример за реален свят на инвестиции с фиксиран доход
За илюстрация, да кажем, че Pepsico Inc. (PEP) плава емисия облигации с фиксиран доход за нов завод за бутилиране в Аржентина. Емитираните 5% облигации се предлагат с номинална стойност 1000 долара всяка и се дължи на падеж след пет години. Компанията планира да използва постъпления от новия завод за погасяване на дълга.
Закупувате 10 облигации на обща стойност 10 000 долара и ще получавате 500 долара лихвени плащания всяка година в продължение на пет години (0, 05 х 10 000 долара = 500 долара). Размерът на лихвата е фиксиран и ви осигурява постоянен доход. Компанията получава $ 10 000 и използва средствата за изграждането на задграничния завод. След падеж след пет години, компанията изплаща основната сума от 10 000 долара на инвеститора, който е спечелил общо 2500 долара лихва за петте години ($ 500 х пет години).
